中国大模型企业月之暗面（Kimi）的资本化进程骤然加速。7月29日，澎湃新闻从月之暗面处确认，公司已完成F轮融资，融资金额超过35亿美元，投后估值飙升至350亿美元。本轮融资因实际认购金额超出目标3倍多，已提前关闭。更引人注目的是，原定于8月启动的G轮（Pre-IPO轮） 已提前开启，投前估值已升至500亿美元。据机构人士透露，当前认购“非常踊跃”，G轮“可能下周就会close（关闭）”。

这一轮融资狂潮的直接催化剂，是月之暗面在7月16日发布的Kimi K3模型。该模型拥有2.8万亿参数，一举成为全球参数规模最大的开源大模型，瞬间震动业界。发布仅48小时后，用户请求量就逼近了集群承载极限。7月19日晚，月之暗面不得不发布公告，暂停C端新用户订阅，将全部算力优先保障已付费老用户。目前，K3已实现全面开源，任何人都可以下载并部署该模型，无论是用于内部研发还是嵌入面向终端用户的产品。月之暗面表示，对于AGI这类深远影响的技术，一个广泛、开放的生态系统是最适合的土壤。

Kimi K3的开源策略被外媒视为对AI大厂的有力挑战，尤其是Anthropic和OpenAI。这两家公司的最新模型分别是Claude Fable和GPT-5（外媒报道中简称GP）。分析指出，K3的性能紧随Fable和GPT-5之后，但其运行成本似乎只有它们的1/2至1/3，如果特定查询被缓存，成本甚至可以降低至十分之一。这种极致的成本效益正在改变市场格局。外媒报道称，美国公司正在迅速采用Kimi模型，目前中国人工智能模型已占OpenRouter等平台上整体使用量的60%。北美AI基础设施创企Osmantic AI的创始人兼CEO Ahmad将Kimi K3称为“本地版Fable5”，并直言“知道为什么Anthropic讨厌开源AI吗？Kimi K3免费且可下载，让他们的万亿美元估值失去意义。”

在Kimi宣布开源后，国内云计算大厂第一时间响应并适配。华为计算发文表示，昇腾已实现0day适配，在训练和推理侧均进行了专项优化。阿里云宣布，其真武M890超节点实例已Day0适配Kimi K3，这是国内首个成功运行近3万亿参数模型的超节点。阿里云、平头哥与Kimi团队从软件栈、算子层面进行了深度联合适配，优化后首Token时延降低约35%，单卡解码吞吐提升1.8倍，可稳定支持1M长上下文。阿里云表示，该适配验证了国产算力已具备支撑超大参数模型大规模应用的能力。

月之暗面的快速融资与K3的开源，不仅是中国AI赛道资本活力的缩影，更在全球范围内引发了关于开源 vs 闭源路线的激烈讨论。对于SpaceXAI（原xAI）等同样在AI领域布局的玩家而言，Kimi以低成本、高性能的开源模型抢占市场，无疑构成了直接且现实的竞争压力。