特斯拉2025年第二季度净利润同比下滑16%至11.72亿美元，自由现金流骤降89%至1.46亿美元。监管信贷收入腰斩至4.39亿美元，因美国联邦CAFE标准处罚条款被取消，传统车企不再急需购买碳积分。同时研发费用同比猛增48%至15.89亿美元，用于FSD、Dojo超算及Optimus机器人项目。残值担保敞口半年内从14.5亿美元膨胀至24.6亿美元，构成潜在风险。