财经网站 247WallSt 于 6 月 30 日发布评论文章，对 SpaceX 近期股价走势及未来估值潜力进行了分析。文章指出，SpaceX 股价在经历短暂高位回落后正强劲反弹，过去五个交易日中几乎连续上涨，且随着大盘涨势未见停歇，短期内有望继续走高。许多分析师，无论是散户还是机构，都确信该股将迈向 3 万亿美元甚至更高的市值。
文章作者 Omor Ibne Ehsan 认为，SpaceX 的估值叙事正日益脱离纯粹的航天业务。如果公司仅包含星链和火箭发射部门，其市值可能难以突破万亿美元，因为星链将面临来自亚马逊和 AST SpaceMobile 的竞争压力。真正驱动股价飙升的，是并入的 xAI 业务。尽管 xAI 旗下的 Grok 模型在性能上落后于 OpenAI、Anthropic 和谷歌，甚至被一些中国开源模型超越，但 xAI 却凭借其庞大的算力基础设施，意外成为了 SpaceX 最大的利润来源。
文章详细披露了支撑这一判断的关键数据。xAI 与 Anthropic 签署了一份每月 12.5 亿美元、持续至 2029 年 5 月的 300 兆瓦算力租赁合同，取消需提前 90 天通知。鉴于 Claude 模型的广泛使用，作者认为 Anthropic 短期内取消合同的可能性很小。此外，xAI 还与谷歌达成协议，从 2026 年 10 月至 2029 年 6 月，每月提供 9.2 亿美元的算力。两项合同合计每年可为 SpaceX 带来约 260 亿美元的高利润率收入。
文章特别强调了 SpaceX 在数据中心建设上的独特优势。与其他超大规模云服务商耗时数年建设数据中心不同，马斯克通过绕过传统工业时间表，在数月内就建成了 Colossus 1 和 2 超级计算机。由于数据中心已经建成，算力租赁收入几乎可以等额转化为毛利润。公司文件还显示，SpaceX 仍有剩余算力可供出售，未来可能签订更多类似合同。
然而，作者也指出了估值背后的风险。xAI 去年亏损了 64 亿美元，今年核心运营亏损可能与之持平甚至更高。即便算上星链、发射等所有业务，对 SpaceX 整体年利润的乐观估计也仅为约 300 亿美元。这意味着当前股价对应着约 100 倍的远期市盈率。但作者认为，参考 Palantir 曾达到 200 倍远期市盈率的先例，只要 SpaceX 能说服华尔街其处于技术最前沿，这一估值水平是可以实现的。
综合来看，文章判断，如果本轮涨势能持续到 2027 年，SpaceX 市值突破 3 万亿美元是大概率事件。若 xAI 能进一步出售剩余算力，4 万亿美元也并非遥不可及。但作者同时警告，华尔街不会永远支付三位数的远期市盈率倍数，涨势终将结束，SpaceX 的估值可能在 2030 年代回归至中低两位数的合理溢价水平，如果 AI 泡沫破裂，这一过程可能来得更早。