Meta（原Facebook）在7月29日美股盘后发布了2026年第二季度财报。尽管该季度营收小幅超出市场预期，但净利润同比下滑14%，自由现金流更是降至近四年来的最低水平，仅剩7.84亿美元。财报公布后，公司股价在盘后交易中一度下跌超过8%，反映出投资者对AI巨额投入侵蚀盈利能力的担忧。

财报中，Meta将全年资本支出预测区间从此前的1250亿至1450亿美元上调至1300亿至1450亿美元。这一调整意味着AI相关基础设施投资仍在加速，但同时也严重挤压了公司的现金流。第二季度自由现金流的大幅萎缩，直接触发了市场对Meta短期盈利前景的疑虑。

面对市场压力，Meta首席执行官马克·扎克伯格在财报电话会议上回应称，当前的大规模投入是为了抢占AI基础设施的窗口期，回报将逐步通过核心广告业务提升、企业服务以及算力出租等多条路径兑现。扎克伯格特别提到，Meta已经收到大量关于算力的报价，价格远高于公司的采购成本。但他明确表示，仅仅出售算力并获取短期利润是“愚蠢的”，Meta的算力将有“相当大一部分”用于驱动其自有模型和产品。

扎克伯格的表态凸显了Meta在AI战略上的长期主义立场：宁愿承受短期利润下滑，也要确保在AI基础设施上占据领先位置。这与部分市场分析人士的担忧形成对比——后者认为，过高的资本支出可能持续拖累盈利能力，尤其是在广告收入增长尚未完全匹配投入规模的情况下。

Meta的财报与扎克伯格的言论，为观察大型科技公司在AI军备竞赛中的策略提供了最新案例：在短期财务表现与长期基础设施投资之间，Meta选择了后者，并寄望于未来通过多元化的AI应用场景实现回报。