随着全球科技巨头陆续公布财报，AI投资热潮是否降温成为市场焦点。本周，美股科技七巨头中已有六家发布业绩，市值波动近2万亿美元。其中，三大超大规模云服务商——亚马逊、微软和Alphabet——因云业务增长强劲，市值大幅飙升，合计增加近1.5万亿美元（约合10万亿元人民币）。这一表现表明，投资者认为这些公司巨额AI投入的回报正逐步兑现。

具体来看，微软本周市值增加逾6000亿美元，亚马逊和Alphabet各增逾4000亿美元。亚马逊云计算业务（AWS）第二季度营收同比飙升37%，创2021年以来最高增幅，其股价周五收涨逾15%。亚马逊还上调今年资本支出预期至2200亿美元，高于此前预测的2000亿美元，资金持续投向AI基础设施。Forrester首席分析师Tracy Woo表示，AWS的强劲增长表明亚马逊的基础设施投资匹配市场需求，而非过度投入。

然而，并非所有科技巨头都受益于AI热潮。Meta在财报公布后股价暴跌，本周市值缩水约850亿美元，因投资者对其AI投资策略并不买账。Meta上调了2026年资本支出指引区间下限，但CEO未就AI基础设施的云需求提供明确信息，引发投资者负面解读。Gabelli投资组合经理Hendi Susanto指出，投资者耐心减少，尤其对Meta的AI战略持怀疑态度。

苹果的跌幅更为惨重，本周市值蒸发超3500亿美元。尽管苹果季度利润、营收和iPhone销量均超预期，但当前季度指引疲软，因内存芯片短缺限制供应。苹果预计当前季度营收增幅在9%至11%之间，低于分析师预期的12%。苹果股价周五收跌逾7%，并已上调Mac和iPad价格，分析师预计iPhone今年也将涨价。

特斯拉在报告自由现金流转负并预测支出增加后，本周市值缩水约70亿美元。特斯拉的困境反映出市场对高资本支出与回报不确定性的担忧。

杰富瑞全球科技、媒体和电信投行联席主管Jason Greenberg周五表示，未来12个月内，科技巨头的AI支出将趋向接近8000亿美元。他认为，投资者不再质疑AI采用和芯片需求，但核心问题是长期需求能否带来足够利润以支撑大规模投入。

华尔街对AI赢家和输家的看法正变得越来越分化。周四，Meta重挫8%，而微软大涨15%，显示投资者对两家公司AI战略给出截然不同的定价。2026年至今，亚马逊股价涨幅仅约4%，而苹果上涨23%，部分投资者将苹果视为重金投入AI公司的替代选择。随着财报季推进，投资者正积极挑选AI赛道中的真正赢家。