隨著全球科技巨頭陸續公佈財報，AI投資熱潮是否降溫成為市場焦點。本週，美股科技七巨頭中已有六家釋出業績，市值波動近2萬億美元。其中，三大超大規模雲服務商——亞馬遜、微軟和Alphabet——因雲業務增長強勁，市值大幅飆升，合計增加近1.5萬億美元（約合10萬億元人民幣）。這一表現表明，投資者認為這些公司鉅額AI投入的回報正逐步兌現。

具體來看，微軟本週市值增加逾6000億美元，亞馬遜和Alphabet各增逾4000億美元。亞馬遜雲端計算業務（AWS）第二季度營收同比飆升37%，創2021年以來最高增幅，其股價週五收漲逾15%。亞馬遜還上調今年資本支出預期至2200億美元，高於此前預測的2000億美元，資金持續投向AI基礎設施。Forrester首席分析師Tracy Woo表示，AWS的強勁增長表明亞馬遜的基礎設施投資匹配市場需求，而非過度投入。

然而，並非所有科技巨頭都受益於AI熱潮。Meta在財報公佈後股價暴跌，本週市值縮水約850億美元，因投資者對其AI投資策略並不買賬。Meta上調了2026年資本支出指引區間下限，但CEO未就AI基礎設施的雲需求提供明確資訊，引發投資者負面解讀。Gabelli投資組合經理Hendi Susanto指出，投資者耐心減少，尤其對Meta的AI戰略持懷疑態度。

蘋果的跌幅更為慘重，本週市值蒸發超3500億美元。儘管蘋果季度利潤、營收和iPhone銷量均超預期，但當前季度指引疲軟，因記憶體晶片短缺限制供應。蘋果預計當前季度營收增幅在9%至11%之間，低於分析師預期的12%。蘋果股價週五收跌逾7%，並已上調Mac和iPad價格，分析師預計iPhone今年也將漲價。

特斯拉在報告自由現金流轉負並預測支出增加後，本週市值縮水約70億美元。特斯拉的困境反映出市場對高資本支出與回報不確定性的擔憂。

傑富瑞全球科技、媒體和電信投行聯席主管Jason Greenberg週五表示，未來12個月內，科技巨頭的AI支出將趨向接近8000億美元。他認為，投資者不再質疑AI採用和晶片需求，但核心問題是長期需求能否帶來足夠利潤以支撐大規模投入。

華爾街對AI贏家和輸家的看法正變得越來越分化。週四，Meta重挫8%，而微軟大漲15%，顯示投資者對兩家公司AI戰略給出截然不同的定價。2026年至今，亞馬遜股價漲幅僅約4%，而蘋果上漲23%，部分投資者將蘋果視為重金投入AI公司的替代選擇。隨著財報季推進，投資者正積極挑選AI賽道中的真正贏家。