近两个月，全球大模型赛道竞争持续升温，头部厂商在技术迭代与价格策略上密集交锋。7月31日，DeepSeek-V4-Flash正式版上线公测，其Agent能力大幅增强，而价格仅为Claude的1/90；同日，OpenAI宣布下调GPT-5.6部分模型API定价，其中GPT-5.6Luna和GPT-5.6Terra价格分别下调80%和20%，GPT-5.6Sol则新增Fast模式，最高可实现2.5倍推理速度。7月27日，月之暗面发布Kimi K3的模型权重与技术报告，并开源支撑其训练的关键Infra技术。多模态领域同样动作频频：MiniMax于7月31日发布首款开源多模态生成模型H3，在视频编辑能力榜单中排名全球第一，价格仅为同类旗舰模型的三分之一；字节跳动同日发布新一代视频生成模型Seedance2.5。

这一系列动作背后，是厂商对“性价比”的追求。无论是模型开源还是降价，都有助于推动高质量基础模型从“可用”走向“易用”，从而加快企业级AI部署和商业化落地。国联民生证券指出，6-7月间，智谱GLM-5.2、Kimi K3等多个大模型密集发布，国产开源模型正从代码、全模态、超大规模MoE等多个方向同步接近全球顶级闭源水平。该机构进一步认为，AI主线投资战略重心或向应用方向倾斜，加速AI应用发展是解决当前AI资本开支能否获得足够正向产业资金回流的关键，将成为全产业重心。开源模型能力跃迁将极大促进AI应用发展，Kimi K3的License模式激活了开源模型的商业空间；同时，字节豆包、腾讯WorkBuddy、阿里千问迅速积累流量与用户习惯，AI应用商业化大幕即将开启。

东方证券也持类似观点，认为基于模型上新叠加API降价，应把握AI Infra与AI应用行情。该机构称，模型降价、开源推动AI技术普惠，云、算力服务和AI应用端受益显著。此前业内前沿模型往往闭源且API调用成本高企，使得AI的使用门槛和落地成本较高，而近期开源模型性能提升明显且价格优势显著，全方位利好AI产业链中模型以外的主体。具体来看，对云厂商而言，丰富的开源模型资源为其拓展MaaS服务生态提供优质底座，可依托自身算力、运维资源，为下游客户提供模型微调、托管、推理等一站式服务；对Token工厂等算力服务商，模型降价带动下游AI需求持续扩容，规模化推理业务盈利空间进一步打开；对于下游AI应用企业及最终用户，平价化、开源化的模型供给将有效削减其研发与运营成本，并维护数据与隐私安全，加速各类文本、推理以及多模态AI应用的商业化落地。

国金证券则强调，随着模型使用成本下降、开发自由度提升，企业AI有望由少量试点走向规模化应用，模型调用、适配、部署及持续运营需求同步增长，进一步扩大模型服务、云平台和算力基础设施的需求空间。该机构认为，云计算将直接受益，中国软件企业有望焕发新活力，并重点看好三条主线：一是AI Infra，复杂Agent推动数据库、数据治理、可观测性、安全及混合云编排需求提升，美股核心厂商已持续验证这一产业趋势；二是高景气、高壁垒领域，国内软件公司有望凭借基模二次开发能力，在工业、财税、企业管理和内容生产等场景加快商业化，以Seedance为代表的高景气方向商业化加速；三是信创，政策替换节点临近叠加AI产品升级，数据库、操作系统和办公软件等基础软件业务增速有望逐步回升。

综合来看，本轮大模型降价与开源浪潮，正在重塑AI产业链的成本结构与竞争格局。对于投资者而言，关注点或应从模型本身的能力竞赛，转向AI应用落地带来的实际商业回报。