摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯在最新评级报告中，为SpaceX描绘了一个极为乐观的“牛市情景”：股价有望冲击600美元，对应估值飙升至8万亿美元，届时将成为全球市值第一的公司。然而，这一目标实现的前提极为苛刻，需要“一切以最完美的方式发展”。

乔纳斯指出，要达到600美元，SpaceX首先必须成功大规模部署轨道AI数据中心，并且成本要降至目前水平的一半。这高度依赖公司正在研发的完全可复用重型火箭Starship，只有实现高频、高效的飞行，才能支撑起如此庞大的太空基础设施。其次，Starlink的业务必须远超当前的家用互联网服务，扩展到为AI机器人提供连接。牛市情景假设到2040年，将有数亿甚至数十亿台AI驱动的机器人接入Starlink，平均每用户收入（ARPU）达到35美元。

从当前133美元的股价到600美元，这条路径主要依赖于目前尚不存在的技术和尚未规模化的业务，并假设一切都以最理想的方式发展。这一设想反映了市场对SpaceX在AI与太空融合领域潜力的高度关注，但也凸显了其面临的技术与商业化挑战。投资者需理性看待这一极端情景，它更多是分析师对长期可能性的探讨，而非近期可实现的目标。