华尔街正热议一个话题：马斯克如何通过特斯拉与SpaceX的合并获得最高8240亿美元的财富。这一讨论源于一档名为TBPN的播客节目，其观点基于特斯拉股东去年11月批准的薪酬方案。根据该方案，如果马斯克领导下的特斯拉达到特定的市值目标和运营里程碑，马斯克至多可分12期获得4.23亿股特斯拉股票。具体运营目标包括交付2000万辆汽车、达到1000万个活跃的FSD（全自动驾驶）订阅用户、生产100万台Optimus机器人以及将100万辆无人驾驶出租车投入商业运营。市值目标则是特斯拉达到8.5万亿美元。

特斯拉股价在周四上涨约4%至近340美元，市值达到1.34万亿美元，距离马斯克获得全部奖励的市值目标仍相当遥远。TBPN认为，如果特斯拉发生控制权变更，那么该薪酬方案中规定的运营目标将被视为达成。与其在未来十年里努力实现十几个不同的运营目标，不如通过一笔足够昂贵的收购来宣布特斯拉的目标已经达成。

关于特斯拉与马斯克另一家公司SpaceX可能合并的传言近几个月来一直甚嚣尘上，马斯克也曾暗示过此类想法。不过，任何合并或收购都需要获得特斯拉和SpaceX两家公司股东大会的批准。有趣的是，华尔街几乎共识，如果特斯拉被某家公司收购的话，对方一定会是SpaceX。不过，在方式和股权结构上，分析师各持己见。

加拿大皇家银行资本市场认为，合并后的实体估值将达到3.31万亿美元，其中特斯拉股东将持有54%的股份。但另有分析师指出，如果采用全股票交易，特斯拉股东的权益可能会溢价20%至30%。还有人则不看好此类收购。未来基金的Gary Black认为SpaceX无力收购特斯拉，因为这将大幅稀释SpaceX股东的权益。此外，投资者越来越不看好特斯拉的自动驾驶业务，这削弱了特斯拉的投资价值。

TBPN还提到，截至2026年6月17日，马斯克持有特斯拉19.9%的股份。由于他在SpaceX的持股比例更高，他既能从以极低的价格收购特斯拉中获益，也能通过特斯拉股权的增值在高价时获利。这可能会增强他促成合并的想法。

综合来看，这一话题反映了市场对马斯克财富增长路径的猜测，以及特斯拉与SpaceX合并可能性的关注。尽管合并传闻已久，但具体操作仍面临股东批准等障碍。投资者需关注相关进展，但应基于自身判断做出决策。