宇树科技创始人王兴兴在8月20日举行的世界机器人大会主论坛上，以《从展品到产品：人形机器人产业的下一个十年》为题发表演讲，明确表示人形机器人从展品到产品，快则2-3年，慢则5-10年。这一表态被外界解读为给市场打“预防针”，希望投资者对行业商业化进程保持耐心。此前，宇树科技于8月19日上市，发行价150.8元，对应市值约610亿元，发行市盈率高达219倍，而通用设备行业平均市盈率仅为38倍。公司2025年全年营收增速为332%，但2026年一季度降至68.49%，上半年进一步降至48.54%，显示增长动能有所减弱。

上市首日，宇树股价经历剧烈波动。有中签投资者在短视频平台分享，中一签净赚47万余元，情绪激动；但也有投资者在盘中高位以1100元买入，次日股价暴跌18.7%，据称浮亏超过37%。这种两极分化的景象，反映出市场对宇树估值的高度分歧。

宇树的上市进程被指“抢跑”。从3月20日IPO获受理到8月19日挂牌，全程仅152天。有分析认为，宇树选择在行业热度最高时上市，而非等待业绩持续向好，意在利用市场情绪获得更高估值。资本在上市后逐步退出，业绩兑现的压力则落在创始团队肩上。

王兴兴在演讲中坦言，当前人形机器人的最大瓶颈是AI模型的输入和输出对齐程度不够，尤其是动作执行到最后几厘米时，现实世界的微小偏差就可能导致任务失败。他认为，当机器人能在80%的陌生场景中完成80%的任务时，才算迎来“具身智能的ChatGPT时刻”。

宇树与春晚的合作曾两度引发关注。2025年《秧BOT》扭秧歌、抛手绢，2026年《武BOT》与少林武僧同台，均登上热搜。但市场风向已变，观众不再满足于预设动作，更期待机器人展现交互与应变能力。宇树已公布研发“大脑”的战略，将并行投入世界模型（WMA）与视觉-语言-动作模型（VLA）两条技术路线，最终构建“物理AI”系统。

在商业化探索上，宇树展示了2-3米高的巨型机器人，可用于影视拍摄。行业整体也在尝试药房取药、秀场伴奏、养老陪伴等场景，但这些应用尚未进入千家万户。市场共识逐渐形成：只有当机器人在客厅、田间、车间干活，成本低于人力且动作更高效时，才真正具备大规模商业价值。

王兴兴的冷静与行业的狂热形成对比。他未在演讲中“画饼”，而是强调技术落地的现实困难。对于股价，他或许更关注产品本身。正如泡泡玛特创始人王宁曾一度不关心股价涨跌，专注做好产品，最终迎来二次爆发。宇树能否复制类似路径，取决于王兴兴能否在办公室中熬过接下来的数年。