波士顿动力估值暴涨的背后，是现代汽车集团与软银之间一场精妙的期权博弈。据韩国媒体报道，2022年至2025年第三季度，波士顿动力累计亏损约1.38万亿韩元。为应对资产减值风险，现代汽车集团累计向波士顿动力注入了约3.28万亿韩元（约合24亿美元）的资本。

现代汽车通过向软银出售看跌期权，同时自身持有看涨期权，成功稳住了软银，使其暂不出售所持股权。这一安排为现代汽车赢得了宝贵的时间窗口，以便推进其重组或上市计划。

分析人士指出，这种期权结构既保护了软银的下行风险，又保留了现代汽车未来回购股权的灵活性。波士顿动力作为机器人领域的明星公司，其估值波动一直备受关注。此次期权博弈显示出大股东在复杂股权结构下的策略性操作，也反映出机器人行业高投入、长周期的特点。

目前，现代汽车与软银均未对具体条款置评。市场关注这一安排能否最终实现双赢，以及波士顿动力能否在持续亏损后迎来转机。