周四（20日）美股回吐前一日涨幅，三大指数全线收跌。截至收盘，道指跌703.84点，跌幅1.32%，报52759.21点；纳指跌263.92点，跌幅1.00%，报26067.17点；标普500指数跌66.82点，跌幅0.87%，报7641.16点。市场主要受沃尔玛业绩不及预期、美债收益率反弹以及国际油价上涨等多重因素拖累。

零售风向标沃尔玛股价重挫9.15%，创四年多来最差单日表现，并拖累消费板块。公司上季度财报显示，美国可比销售仅增长2.6%，低于市场预期的约3.8%，为六年来最慢增速。尽管营收和调整后每股收益仍超预期，并上调全年净销售指引，但三季度每股收益展望低于预期，引发市场对消费支出放缓的担忧。

大型科技股全线收跌。亚马逊跌2.16%，苹果跌1.75%，特斯拉跌1.71%，谷歌跌1.02%，微软跌0.47%，英伟达跌0.33%，Meta跌0.04%。中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.15%，报6278.48点。网易跌5.85%，百度跌0.97%，拼多多跌0.75%；阿里巴巴涨1.26%，理想汽车涨1.65%，京东涨0.20%。台积电ADR涨0.95%。

存储和光通信板块逆势反弹。费城半导体指数涨0.53%。美光科技涨3.97%，希捷科技涨2.12%，闪迪涨2.02%，西部数据涨1.51%；Lumentum涨6.24%，迈威尔科技涨5.79%。博通涨0.43%。美光宣布未来十年将投入100亿美元建设研究实验室。迪尔收涨6.94%，该公司上调全年净利润指引下限。

美债收益率回升，2年期美债收益率持平于4.19%，10年期美债收益率升至4.708%，30年期美债收益率升至5.25%。此前一日，美国财政部宣布，自9月9日起将10年至30年期名义国债流动性支持回购单次上限至少提高一倍至40亿美元。但周四买盘消退，美国财政部长贝森特在接受媒体采访时表示，单次回购规模“可能超过”已公布的40亿美元。EP Wealth Advisors投资董事总经理亚当·菲利普斯认为，美国财政部的措施不是债券市场病根的解药，结构性力量远超财政部能够掌控的范围，过往类似干预带来的缓解通常短暂。

中东局势再度升温。据央视新闻，美国财政部长贝森特20日表示，特朗普政府将加大对伊朗经济施压，并威胁对伊朗实施“前所未有的经济孤立”措施。贝森特当天在接受专访时称，“这将是历史上规模最大、协调一致的经济孤立”。他表示，将在24日召开新闻发布会详细说明具体行动内容。美国总统特朗普19日警告称，任何向伊朗提供“任何形式生命线”的国家都将面临经济后果。

经济数据方面，美国至8月15日当周初请失业金人数减少6000人至20.6万，低于市场预期的21.0万；费城联储8月制造业指数升至47.4，为2021年4月以来最高，远高于约25的市场预期。旧金山联储主席戴利表示，她没有看到需要抢先加息的证据，并称长端收益率上升是全球性问题。CME美联储观察工具显示，截至当地时间周四下午，市场预计9月维持3.50%至3.75%利率区间不变的概率约为67%。

国际油价继续上涨。到期的WTI 9月原油期货结算价涨2.33%，报87.83美元/桶；布伦特10月原油期货结算价涨2.36%，报93.78美元/桶。特朗普升级对伊经济施压、霍尔木兹海峡航运仍低于正常水平，令油价续创近四周高位。爱德华·琼斯投资策略主管莫娜·马哈詹表示，美国原油升至87美元上方，叠加近期零售和就业数据偏弱，市场开始质疑消费者在高油价和通胀压力下还能保持多强韧性；与此同时，长端收益率在财政部加码回购后不到24小时便重新上行，对股市构成双重逆风。

贵金属多数收涨。COMEX 12月黄金期货正式结算价涨0.57%，报4571.40美元/盎司；COMEX 9月白银期货结算价涨3.46%，报68.105美元/盎司。金银自早盘获利回吐中修复，白银涨幅明显大于黄金。