週四（20日）美股回吐前一日漲幅，三大指數全線收跌。截至收盤，道指跌703.84點，跌幅1.32%，報52759.21點；納指跌263.92點，跌幅1.00%，報26067.17點；標普500指數跌66.82點，跌幅0.87%，報7641.16點。市場主要受沃爾瑪業績不及預期、美債收益率反彈以及國際油價上漲等多重因素拖累。

零售風向標沃爾瑪股價重挫9.15%，創四年多來最差單日表現，並拖累消費板塊。公司上季度財報顯示，美國可比銷售僅增長2.6%，低於市場預期的約3.8%，為六年來最慢增速。儘管營收和調整後每股收益仍超預期，並上調全年淨銷售指引，但三季度每股收益展望低於預期，引發市場對消費支出放緩的擔憂。

大型科技股全線收跌。亞馬遜跌2.16%，蘋果跌1.75%，特斯拉跌1.71%，谷歌跌1.02%，微軟跌0.47%，輝達跌0.33%，Meta跌0.04%。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數收跌1.15%，報6278.48點。網易跌5.85%，百度跌0.97%，拼多多跌0.75%；阿里巴巴漲1.26%，理想汽車漲1.65%，京東漲0.20%。台積電ADR漲0.95%。

儲存和光通訊板塊逆勢反彈。費城半導體指數漲0.53%。美光科技漲3.97%，希捷科技漲2.12%，閃迪漲2.02%，西部資料漲1.51%；Lumentum漲6.24%，邁威爾科技漲5.79%。博通漲0.43%。美光宣佈未來十年將投入100億美元建設研究實驗室。迪爾收漲6.94%，該公司上調全年淨利潤指引下限。

美債收益率回升，2年期美債收益率持平於4.19%，10年期美債收益率升至4.708%，30年期美債收益率升至5.25%。此前一日，美國財政部宣佈，自9月9日起將10年至30年期名義國債流動性支援回購單次上限至少提高一倍至40億美元。但週四買盤消退，美國財政部長貝森特在接受媒體採訪時表示，單次回購規模“可能超過”已公佈的40億美元。EP Wealth Advisors投資董事總經理亞當·菲利普斯認為，美國財政部的措施不是債券市場病根的解藥，結構性力量遠超財政部能夠掌控的範圍，過往類似干預帶來的緩解通常短暫。

中東局勢再度升溫。據央視新聞，美國財政部長貝森特20日表示，特朗普政府將加大對伊朗經濟施壓，並威脅對伊朗實施“前所未有的經濟孤立”措施。貝森特當天在接受專訪時稱，“這將是歷史上規模最大、協調一致的經濟孤立”。他表示，將在24日召開新聞釋出會詳細說明具體行動內容。美國總統特朗普19日警告稱，任何向伊朗提供“任何形式生命線”的國家都將面臨經濟後果。

經濟資料方面，美國至8月15日當週初請失業金人數減少6000人至20.6萬，低於市場預期的21.0萬；費城聯儲8月製造業指數升至47.4，為2021年4月以來最高，遠高於約25的市場預期。舊金山聯儲主席戴利表示，她沒有看到需要搶先加息的證據，並稱長端收益率上升是全球性問題。CME美聯儲觀察工具顯示，截至當地時間週四下午，市場預計9月維持3.50%至3.75%利率區間不變的機率約為67%。

國際油價繼續上漲。到期的WTI 9月原油期貨結算價漲2.33%，報87.83美元/桶；布倫特10月原油期貨結算價漲2.36%，報93.78美元/桶。特朗普升級對伊經濟施壓、霍爾木茲海峽航運仍低於正常水平，令油價續創近四周高位。愛德華·瓊斯投資策略主管莫娜·馬哈詹表示，美國原油升至87美元上方，疊加近期零售和就業資料偏弱，市場開始質疑消費者在高油價和通脹壓力下還能保持多強韌性；與此同時，長端收益率在財政部加碼回購後不到24小時便重新上行，對股市構成雙重逆風。

貴金屬多數收漲。COMEX 12月黃金期貨正式結算價漲0.57%，報4571.40美元/盎司；COMEX 9月白銀期貨結算價漲3.46%，報68.105美元/盎司。金銀自早盤獲利回吐中修復，白銀漲幅明顯大於黃金。