特斯拉與SpaceX正聯手英特爾，在得克薩斯州格里姆斯縣建設一座名為Terafab的半導體制造工廠，一期投資高達168億美元，建築面積達1億平方英尺，規模是當前全球最大建築的五倍。該專案旨在生產1太瓦的算力，遠超當前全球總供給。這一合資專案被視為馬斯克旗下兩家公司投資邏輯的核心組成部分，不僅支撐其業務增長，更可能顯著改善供應鏈風險狀況。

特斯拉與SpaceX對晶片的需求極為迫切。特斯拉目前在其電動車中使用AI4晶片，未來將採用AI5和AI6晶片，用於Optimus機器人和資料中心；SpaceX則需要大量AI算力支援其軌道及地面資料中心。然而，馬斯克認為，三星、台積電、美光等現有供應商難以單獨滿足特斯拉的需求，更遑論SpaceX。因此，自建晶片產能成為必然選擇。

Terafab專案分多階段推進，總投資可能最終達到1190億美元。其戰略意義不僅在於保障供應，更在於降低地緣政治風險。當前全球高階晶片製造高度集中於台灣，而台海局勢的不確定性促使特斯拉和SpaceX尋求供應鏈多元化。此外，垂直整合晶片生產有望節省約60%的運營利潤率——這是台積電等供應商目前維持的利潤水平，若能內部化，將顯著改善成本結構。

對投資者而言，Terafab的成敗直接影響兩家公司的風險畫像。半導體制造技術複雜、資本密集，而特斯拉和SpaceX此前並無相關經驗，這構成重大挑戰。同時，特斯拉與SpaceX之間需就Terafab的所有權和支付責任達成商業協議，部分投資者認為這可能是推動兩家公司合併的關鍵因素。

儘管風險不小，但若專案成功，將大幅降低兩家公司對關鍵半導體元件的依賴，增強供應鏈的靈活性和定製能力。市場分析認為，這有助於提升特斯拉和SpaceX的長期競爭力，對股價構成潛在支撐。然而，專案執行難度和資本開支壓力也不容忽視，投資者需密切關注後續進展。