据The Information报道，AI搜索公司Perplexity AI正在完成新一轮股权融资，英伟达正在洽谈参与，本轮规模预计达数十亿美元。交易完成后，Perplexity的估值将超过300亿美元（约合2020亿元），较上一轮融资后的200亿美元估值增长超过50%。这标志着硅谷头部AI公司的估值仍在持续飙升。

Perplexity AI成立于2022年，创始团队包括三名90后，核心成员均来自顶尖AI实验室。公司最初主打AI对话搜索服务，用户提问后可直接获得带来源链接的综合答案，一度被视为“谷歌杀手”。2025年12月，足球明星C罗宣布投资Perplexity并出任其全球品牌代言人。目前，公司已推出可自动执行电脑复杂任务的AI智能体产品Perplexity Computer，与OpenAI、Anthropic的同类产品形成直接竞争。

值得注意的是，英伟达最初考虑的是另一种方案：花数十亿美元购买Perplexity的部分技术授权，并挖走一些员工。但谈判最终转向了更传统的股权投资。这一转变背后，是英伟达更深层的商业逻辑——Perplexity的智能体产品执行任务越多、时间越长，消耗的算力就越多，Perplexity因此从搜索公司变成了算力大户，而英伟达正希望卖出更多芯片。

双方合作早已展开。Perplexity已表示将采用英伟达Vera中央处理器运行代理式AI查询，并与英伟达支持的云服务商CoreWeave签署了芯片使用协议。据The Information报道，双方代表目前每周多次会面，就硬件和软件开发展开沟通。

英伟达的这种“芯片供应+股权投资”模式并非首次。2024年英伟达开始与OpenAI洽谈投资，2025年9月双方宣布战略合作，英伟达承诺投资最高1000亿美元用于OpenAI数据中心建设；2025年3月，英伟达与微软共同参与了Anthropic的新一轮融资，英伟达承诺投资最高100亿美元用于加速计算基础设施。据PitchBook统计，英伟达2025年参与了近67笔风投交易，高于2024年的54笔。这些被投公司中，不少转头就拿钱买回了英伟达的GPU。

Perplexity的融资速度堪称资本神话。2022年9月，产品尚未上线时获得310万美元种子轮投资；2023年3月完成2560万美元A轮融资，估值1.5亿美元；2024年完成多轮融资，估值从5.2亿美元一路升至30亿美元；2025年完成3轮融资，估值飙升至200亿美元；2026年初又一轮融资将估值推至约212亿美元。本次新一轮融资若落地，估值将达300亿美元，不到四年翻了200倍。

Perplexity的投资人名单堪称豪华，包括英伟达、软银、Databricks等产业资本，以及杰夫·贝佐斯、前推特副总裁Elad Gil、前GitHub CEO Nat Friedman等个人投资者，甚至连谷歌AI掌门人Jeff Dean和YouTube前CEO Susan Wojcicki也赫然在列。

从业绩看，Perplexity的增长曲线陡峭。2026年3月，年化经常性收入突破4.5亿美元，到8月已攀升至超过7.5亿美元，而2026年初尚不足2.5亿美元，不到八个月营收翻了近两倍。用户规模方面，高管表示月活跃用户已超过1亿，其中包括数万家企业客户。

然而，高估值也伴随隐忧。以7.5亿美元年化收入和300亿美元估值计算，Perplexity的市销率（P/S）约40倍，高于OpenAI（约34倍）和Anthropic（约20.5倍）。Perplexity并不自研基础大模型，其Sonar模型基于Meta的Llama微调，核心能力建立在多模型路由和检索增强之上，其答案依赖OpenAI、Anthropic、Google和SpaceXAI（原xAI）的第三方模型，这些模型一旦涨价或限制访问，其成本结构将承压。

英伟达的介入或许能缓解这一风险。英伟达正通过Nemotron联盟打造自己的开源模型生态，Perplexity是该联盟的核心节点之一。如果Perplexity未来能更多依赖英伟达系模型，300亿美元的估值就有了更坚实的底盘。这笔投资，既是财务下注，也是生态绑定。

Perplexity CEO Srinivas此前公开表示，公司计划于2028年推动IPO。这意味着，这轮300亿美元估值的融资，大概率是上市前的倒数第二轮甚至最后一轮。