软银旗下数据中心与能源基础设施公司SB Energy为争取OpenAI成为其数据中心租户，已向其授予价值约55亿美元的认股权证。这一细节来自SB Energy提交的IPO文件草案，首次详细披露了该公司与母公司软银及OpenAI之间的财务关联，也折射出当前AI基础设施投资热潮中头部企业间的利益交织。

据SB Energy的IPO文件草案，该认股权证于今年1月授予，当时估值为36亿美元，截至6月末已升至55亿美元。受此认股权证负债估值变动影响，公司净亏损从2025年上半年约2.5亿美元扩大至32亿美元。SB Energy在文件中警示，公司对OpenAI存在高度依赖，若后者财务状况恶化，自身可能遭受实质性损害。

SB Energy由软银持有多数股权，正与投行协作推进IPO，计划募资50-70亿美元，争取最早于9月完成。相关条款尚未最终敲定，仍可能变动。该公司最快将于本周公开IPO申报材料。

目前，SB Energy的数据中心客户群体基本由同时身为其投资方的企业构成。文件显示，软银与OpenAI计划入驻SB Energy的三座数据中心，而位于得克萨斯州斯库里县的第四座900兆瓦项目尚未敲定客户。今年1月，OpenAI与软银集团分别向SB Energy投资5亿美元，合计注入10亿美元股权资本。当时，OpenAI还选定SB Energy建设并运营位于得克萨斯州米拉姆县的1.2吉瓦数据中心园区，未来OpenAI将成为该园区租户。

SB Energy希望借此向投资者证明，相比传统开发商，自己能够更快建成数据中心并获取项目所需的巨量电力。文件披露，该公司已与客户签订近9吉瓦算力的合作合同，签约规模在美国数据中心开发商中处于第一梯队。绝大部分算力来自尚在规划阶段的俄亥俄州南部园区，该园区电力供应将依赖一座拟新建的天然气发电厂。但现阶段，SB Energy尚无已投入运营的数据中心，仅有800兆瓦算力项目在建。

尽管数据中心业务尚未产生营收，但公司计划披露，该板块的已签约待执行订单规模超4000亿美元。目前公司营收主要来自可再生能源业务，聚焦太阳能与储能电池系统开发。2026年上半年，公司实现营收约1.4亿美元，同比增长66%。

近期，OpenAI还与SB Energy签署了俄亥俄州10吉瓦数据中心租赁协议。SB Energy在申报草案中向投资者提示，俄亥俄州项目的融资能否落地，很大程度取决于英伟达能否提供残值担保。

分析人士认为，SB Energy的IPO文件揭示了AI算力需求如何推动能源基础设施投资，以及科技巨头与能源开发商之间日益紧密的共生关系。然而，公司对OpenAI的依赖、尚未运营的数据中心以及巨额认股权证负债，也构成潜在风险。市场将关注其IPO定价及后续融资进展。