摩根士丹利在週二發佈的一份報告中，再次大幅修正了對中國人形機器人市場的增長預期，這已經是該行在短短半年內第二次將出貨量預測翻倍。根據報告，大摩目前預計今年中國人形機器人的出貨量將達到5萬臺，而此前的預測僅為2.8萬臺。這一調整清晰地傳遞出一個信號：在中國，人形機器人從實驗室和示範項目走向真實商業場景的速度，超出了許多分析師的預判。

此次上調並非孤立事件。回溯到今年年初，大摩就曾將2026年的銷量預測從1.4萬臺翻倍上調至2.8萬臺，並預計同比增長133%。如今，僅僅過了幾個月，他們便再度大幅修正了2025年的短期數據。報告作者、摩根士丹利股票分析師Sheng Zhong在報告中指出，商業驗證的進展、政策層面的支持以及供應鏈的積極反饋，共同構成了應用加速的三大驅動力。

從市場規模來看，大摩的模型顯示，今年中國人形機器人的市場規模將達到20億美元。展望更遠的未來，到2030年，這一數字預計將攀升至150億美元，屆時年出貨量將達到44.6萬臺。需要強調的是，這些預測數字僅針對對外銷售的產品，並未包含企業自產自用的部分，這在一定程度上反映了市場商業化的真實潛力。

中國本土製造商的活躍表現是支撐這一樂觀預期的基石。越來越多的企業正在將人形機器人部署到工廠產線、便利店和餐廳等實際運營場景中。根據研究公司Omdia的數據，去年全球人形機器人出貨量約為1.3萬臺，而中國廠商包攬了出貨量排名的前六位，包括智元、宇樹、優必選、樂聚機器人、眾擎機器人和傅利葉智能。相比之下，美國的Figure AI排名第七，而特斯拉的Optimus位列第九。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克此前曾表示，其Optimus機器人要到2027年底才會向公眾發售，這一時間表明顯晚於中國廠商當前的商業化節奏。

在投資機遇方面，大摩在報告中特別點名了A股上市公司綠的諧波，認為這家精密零部件供應商將成為人形機器人產業崛起的主要受益者。該行將其12個月目標價從269元人民幣大幅上調至464元人民幣。Sheng Zhong分析稱，得益於強勁的出貨量和廣泛的客戶覆蓋，綠的諧波今年的全球市場份額可能達到40%，長期來看預計將穩定在25%左右。綠的諧波為優必選和銀河通用等國內主要人形機器人制造商提供關鍵零部件，其市場地位與整個行業的景氣度緊密相連。

從更宏觀的視角看，麥肯錫中國區主席倪以理近日也發表評論稱，對於看好中國科技高速發展的投資者而言，人形機器人或將成為“下一個重大前沿風口”。他特別強調了中國在工業領域應用機器人的領先地位，指出中國工廠自動化設備和機器人的部署規模已位居全球之首。這一背景為大摩的樂觀預測提供了更堅實的產業邏輯支撐。

綜合來看，大摩在短時間內連續大幅上調預測，反映出市場對中國機器人產業在政策、供應鏈和實際應用落地方面進展的重新評估。這種快速的預期修正，不僅關乎出貨量數字本身，更揭示了行業從技術驗證期向商業化爆發期過渡的關鍵轉折。