SpaceX 正在筹备一场可能载入史册的资本盛宴。据多方消息，这家由埃隆·马斯克领导的太空探索公司已启动面向潜在投资者的首次公开募股营销活动，其设定的核心条款令人瞩目：每股定价 135 美元，计划通过发行新股筹集 750 亿美元 资金。以此计算，公司的整体估值将冲击 1.8 万亿美元 的惊人高度。

这一估值水平不仅远超 SpaceX 在私募市场的上一轮融资估值，更将使其成为全球市值最高的公司之一。作为对比，目前全球市值最高的上市公司苹果和微软的市值均在 3 万亿美元 上下徘徊。SpaceX 的此次 IPO 若以该估值完成，将一举超越沙特阿美 290 亿美元 的纪录，成为人类历史上规模最大的上市融资活动。

从业务基本面看，SpaceX 的估值逻辑建立在两大核心支柱之上。其一是已经实现商业化运营的 星链 卫星互联网服务，该业务已在全球多个地区获得用户，并开始产生可观的经常性收入。其二是完全可重复使用的 星舰 超重型火箭系统，它被视为未来深空探索、卫星大规模部署乃至点对点地球运输的革命性工具。投资者显然在为马斯克描绘的“多行星物种”长期愿景支付溢价。

市场对此反应复杂。一方面，马斯克的坚定支持者将此次 IPO 视为参与其核心商业版图的罕见机会。特斯拉的成功先例，让许多投资者对马斯克化解工程难题、将颠覆性技术商业化的能力抱有近乎信仰般的信任。他们看到的是星链的现金流潜力与星舰打开的全新市场空间。

另一方面，冷静的观察者指出了显著风险。1.8 万亿美元 的估值建立在大量尚未实现的未来技术突破和市场规模假设之上。星舰的完全成熟和常态化运营仍需时间，且面临巨大的技术和监管不确定性。此外，马斯克本人日益分散的精力——同时管理特斯拉、X、xAI 等多家公司——以及其个人言论时常引发的争议，也被视为潜在的公司治理风险因素。

此次 IPO 的时机也值得玩味。当前全球资本市场正密切关注科技股的估值泡沫风险，以及高利率环境对成长型资产的持续压力。SpaceX 选择此时以天价估值启动上市，既是对自身实力和市场号召力的极限测试，也可能成为判断本轮科技投资热潮是否见顶的关键风向标。无论结果如何，这场 IPO 进程都将成为全球投资者和产业观察者紧盯的焦点事件。