SpaceX 正在籌備一場可能載入史冊的資本盛宴。據多方消息，這家由埃隆·馬斯克領導的太空探索公司已啟動面向潛在投資者的首次公開募股營銷活動，其設定的核心條款令人矚目：每股定價 135 美元，計劃通過發行新股籌集 750 億美元 資金。以此計算，公司的整體估值將衝擊 1.8 萬億美元 的驚人高度。

這一估值水平不僅遠超 SpaceX 在私募市場的上一輪融資估值，更將使其成為全球市值最高的公司之一。作為對比，目前全球市值最高的上市公司蘋果和微軟的市值均在 3 萬億美元 上下徘徊。SpaceX 的此次 IPO 若以該估值完成，將一舉超越沙特阿美 290 億美元 的紀錄，成為人類歷史上規模最大的上市融資活動。

從業務基本面看，SpaceX 的估值邏輯建立在兩大核心支柱之上。其一是已經實現商業化運營的 星鏈 衛星互聯網服務，該業務已在全球多個地區獲得用戶，並開始產生可觀的經常性收入。其二是完全可重複使用的 星艦 超重型火箭系統，它被視為未來深空探索、衛星大規模部署乃至點對點地球運輸的革命性工具。投資者顯然在為馬斯克描繪的“多行星物種”長期願景支付溢價。

市場對此反應複雜。一方面，馬斯克的堅定支持者將此次 IPO 視為參與其核心商業版圖的罕見機會。特斯拉的成功先例，讓許多投資者對馬斯克化解工程難題、將顛覆性技術商業化的能力抱有近乎信仰般的信任。他們看到的是星鏈的現金流潛力與星艦打開的全新市場空間。

另一方面，冷靜的觀察者指出了顯著風險。1.8 萬億美元 的估值建立在大量尚未實現的未來技術突破和市場規模假設之上。星艦的完全成熟和常態化運營仍需時間，且面臨巨大的技術和監管不確定性。此外，馬斯克本人日益分散的精力——同時管理特斯拉、X、xAI 等多家公司——以及其個人言論時常引發的爭議，也被視為潛在的公司治理風險因素。

此次 IPO 的時機也值得玩味。當前全球資本市場正密切關注科技股的估值泡沫風險，以及高利率環境對成長型資產的持續壓力。SpaceX 選擇此時以天價估值啟動上市，既是對自身實力和市場號召力的極限測試，也可能成為判斷本輪科技投資熱潮是否見頂的關鍵風向標。無論結果如何，這場 IPO 進程都將成為全球投資者和產業觀察者緊盯的焦點事件。