虎嗅在一篇评论中详细剖析了6月份国内外股市面临的资金压力，认为短期内这种紧张局面难以缓解，市场参与者需保持谨慎。

海外资金压力首先来自美联储的货币政策动向。评论指出，今晚美国将发布5月份消费者物价指数（CPI），这是美联储6月17日议息会前的最后一次关键数据。若通胀数据超预期，市场普遍预期美联储将采取更强硬措辞，加息或缩减资产负债表的预期可能引发全球性市场波动。这种政策层面的不确定性，已导致科技板块再次回调。

但更引人关注的是美国股票市场正经历一场前所未有的资金抽血。评论重点提到，SpaceX计划于6月12日上市，融资规模高达700亿至800亿美元，目前已获得超2000亿美元的认购，超额认购达4倍。这并非孤立事件，紧随其后排队上市的还有OpenAI、Anthropic等人工智能大模型公司，它们的估值均达到万亿美元级别。评论认为，这种连续的大额融资在美国股票市场历史上极为罕见，对整体流动性的虹吸效应显著。

资金压力不仅来自新上市公司。评论观察到，过去几个月，谷歌、微软、Meta、苹果等已上市的科技龙头公司，一改此前持续回购股票的做法，转而通过增发股票或发债大笔融资。这些公司过去股价上涨的重要动力之一，就是不断用利润回购并注销股票以提升每股价值。但如今，面对2026年白热化的技术军备竞赛，它们不得不暂时搁置或大幅减少回购，将资金集中投入到不能错失的竞争中。评论形容这是一场“赌性极大”的竞赛，如果巨额投资未来能产生相应现金流则皆大欢喜，但若短期需求增长不及预期，部分投资可能打水漂。即便如此，这些龙头公司也无法退出，只能尽可能多地融资。回购减少叠加融资增加，意味着市场总体资金正向科技巨头账户聚拢，而非流向普通投资者。

转向国内市场，A股同样面临资金压力，但成因有所不同。评论分析，5月份市场表现良好，主要得益于个人投资者带资入场，成为最大的资金来源。但进入5月下旬，尤其是最近两周，这种“买买买”的节奏明显降温。最典型的指标是融资融券中的融资余额，过去一周呈净流出状态，表明杠杆资金态度趋于谨慎。同时，买入宽基指数的资金在过去一周也为负值，意味着资金整体流出。目前唯一正向流入的资金，一部分来自北上资金，另一部分来自主动管理型基金，后者大概率是5月市场向好时发行的新产品近期建仓所致。但这两部分增量资金无法抵消个人投资者撤退带来的缺口，导致6月国内市场出现短期失血效应。

在资金承压的背景下，市场心理层面也受到冲击。评论注意到，近期芯片和光通信等四五月份表现最亮眼的板块，出现了上市公司老板和股东减持的迹象。这种“聪明资金”的动向，不仅在资金层面产生影响，也在无形中给市场带来了压力。

尽管短期压力重重，评论仍从更长周期给出了观察。其认为，人工智能产业链整体仍处于起步阶段，未来故事依然吸引人，产业链增长空间充满想象力。但长期的故事无法弥补短期的资金缺口，毕竟所有行情都需要真金白银买出来。5月份个人投资者入场抢筹，在历史上往往容易出现阶段性的“最后一棒”。因此，评论建议更好的节奏可能是等待6月过去，让市场向下消化估值，缓解资金压力。直到人工智能产业链上下游出现现象级产品或突破性技术，才可能重新聚拢市场热情。在具体方向上，评论相对看好人工智能下游应用板块，认为中国在机器人、智能穿戴设备和智能驾驶等领域具有较大的核心竞争力和优势。

此外，评论还提及商业航天赛道值得关注。按照许多头部公司的计划，今年下半年会有一些关键技术的试验和进展，这可能会让市场热情部分回归。如果届时资金压力得到一定缓解，两者一拍即合，行情更容易启动。但到那时，市场重新选定的方向，可能就不再是四五月份表现最亮眼的那几个赛道了。

对于6月份的配置策略，评论认为许多大型机构资金会进行平衡式配置，不再极端向科技板块倾斜，而是加仓此前未跟上涨势、已形成价值洼地的稳健型蓝筹赛道。例如今天，部分红利型和蓝筹型板块如银行、保险、券商均出现了修复性行情，这种趋势在6月份应具有一定的持续性。

整体而言，这篇评论将6月定性为一个充满不确定性、资金面承压的月份，国内外市场都面临短期内难以解决的资金抽血问题，参与者只能等待压力缓解，再重新在市场上谋定新方向。