近期市场上关于谷歌下一代AI训练芯片TPU v9项目延期甚至取消的传闻，遭到了摩根大通最新报告的明确反驳。该报告基于产业链调研指出，博通负责开发的该项目目前仍按计划推进，预计在2028年实现量产，不存在外界担忧的变数。这一澄清为博通在定制AI芯片领域的核心地位提供了有力支撑。

报告进一步揭示了一个被市场忽略的关键信息：今年3月，谷歌与博通签署了一项新的五年合作协议。该协议不仅锁定了博通在未来四代TPU（从v8至v11）中的设计主导权，还包含了逐年增长的采购承诺。这意味着，博通来自TPU相关业务的收入可见性直接延伸至2031年，为其AI业务提供了极强的确定性。在当前AI产业链中，能获得大型模型厂商如此长期采购承诺的企业屈指可数。

针对投资者对谷歌内部芯片团队可能构成竞争威胁的担忧，摩根大通认为这一风险被明显夸大。报告指出，谷歌内部团队目前仍在优化现有项目，而博通负责的TPU v8i已接近量产，双方在先进AI芯片设计领域存在至少18个月以上的技术差距。报告强调，ASIC竞争是涉及计算架构、先进封装和IP积累的综合博弈，博通过去12年间协助谷歌完成了14款最先进芯片的设计，其经验与执行能力短期内难以复制。

从更广阔的市场视角看，随着OpenAI、Meta等越来越多的大型AI模型公司寻求通过定制ASIC来摆脱对通用GPU的依赖，博通正成为这一趋势的核心受益者。摩根大通预计，博通的AI业务收入将在2027年同比增长2至2.5倍，并在2028年再次实现翻倍增长。市场或许只看到了谷歌试图降低依赖的表面动作，却忽视了其未来四代TPU已与博通深度绑定的实质。在AI时代的定制芯片竞赛中，博通凭借其设计能力、封装技术和量产经验，仍是最难被替代的玩家之一。