近期市場上關於谷歌下一代AI訓練芯片TPU v9項目延期甚至取消的傳聞，遭到了摩根大通最新報告的明確反駁。該報告基於產業鏈調研指出，博通負責開發的該項目目前仍按計劃推進，預計在2028年實現量產，不存在外界擔憂的變數。這一澄清為博通在定製AI芯片領域的核心地位提供了有力支撐。

報告進一步揭示了一個被市場忽略的關鍵信息：今年3月，谷歌與博通簽署了一項新的五年合作協議。該協議不僅鎖定了博通在未來四代TPU（從v8至v11）中的設計主導權，還包含了逐年增長的採購承諾。這意味著，博通來自TPU相關業務的收入可見性直接延伸至2031年，為其AI業務提供了極強的確定性。在當前AI產業鏈中，能獲得大型模型廠商如此長期採購承諾的企業屈指可數。

針對投資者對谷歌內部芯片團隊可能構成競爭威脅的擔憂，摩根大通認為這一風險被明顯誇大。報告指出，谷歌內部團隊目前仍在優化現有項目，而博通負責的TPU v8i已接近量產，雙方在先進AI芯片設計領域存在至少18個月以上的技術差距。報告強調，ASIC競爭是涉及計算架構、先進封裝和IP積累的綜合博弈，博通過去12年間協助谷歌完成了14款最先進芯片的設計，其經驗與執行能力短期內難以複製。

從更廣闊的市場視角看，隨著OpenAI、Meta等越來越多的大型AI模型公司尋求通過定製ASIC來擺脫對通用GPU的依賴，博通正成為這一趨勢的核心受益者。摩根大通預計，博通的AI業務收入將在2027年同比增長2至2.5倍，並在2028年再次實現翻倍增長。市場或許只看到了谷歌試圖降低依賴的表面動作，卻忽視了其未來四代TPU已與博通深度綁定的實質。在AI時代的定製芯片競賽中，博通憑藉其設計能力、封裝技術和量產經驗，仍是最難被替代的玩家之一。