法国巴黎银行的一位顶级分析师近日对特斯拉与SpaceX合并的构想泼了冷水，直言这一潜在交易无法拯救特斯拉投资者。该观点来自雅虎财经转载的一篇评论文章，对市场上流传的合并预期进行了冷静剖析。
文章指出，特斯拉投资者多年来因押注马斯克及其电动汽车公司而屡获回报。即便特斯拉未能兑现马斯克的某些宏大承诺，其股价也似乎对长期低迷具有免疫力；而一旦兑现，股价更是扶摇直上。然而，分析师强调，这种历史表现并不能成为支持合并的理由。
合并构想的核心逻辑在于，将特斯拉的电动汽车业务与SpaceX的太空探索业务整合，可能创造协同效应并提振投资者信心。但法巴分析师认为，这剂药方治标不治本。特斯拉当前面临的挑战——无论是市场竞争加剧、交付增长放缓还是盈利压力——都无法通过并入一家航天公司来解决。SpaceX虽有亮眼的技术突破，但其业务模式、资本需求与风险特征与特斯拉截然不同。
从投资者角度看，该评论提醒市场不要将合并视为一条轻易的出路。特斯拉的长期价值仍需回归其汽车与能源业务的本质，而非依赖马斯克其他事业的品牌光环。这一冷静判断，为那些寄望于马斯克生态内部资源整合的乐观预期，提供了重要的反向思考。