法國巴黎銀行的一位頂級分析師近日對特斯拉與SpaceX合併的構想潑了冷水，直言這一潛在交易無法拯救特斯拉投資者。該觀點來自雅虎財經轉載的一篇評論文章，對市場上流傳的合併預期進行了冷靜剖析。
文章指出，特斯拉投資者多年來因押注馬斯克及其電動汽車公司而屢獲回報。即便特斯拉未能兌現馬斯克的某些宏大承諾，其股價也似乎對長期低迷具有免疫力；而一旦兌現，股價更是扶搖直上。然而，分析師強調，這種歷史表現並不能成為支援合併的理由。
合併構想的核心邏輯在於，將特斯拉的電動汽車業務與SpaceX的太空探索業務整合，可能創造協同效應並提振投資者信心。但法巴分析師認為，這劑藥方治標不治本。特斯拉當前面臨的挑戰——無論是市場競爭加劇、交付增長放緩還是盈利壓力——都無法通過併入一家航天公司來解決。SpaceX雖有亮眼的技術突破，但其業務模式、資本需求與風險特徵與特斯拉截然不同。
從投資者角度看，該評論提醒市場不要將合併視為一條輕易的出路。特斯拉的長期價值仍需迴歸其汽車與能源業務的本質，而非依賴馬斯克其他事業的品牌光環。這一冷靜判斷，為那些寄望於馬斯克生態內部資源整合的樂觀預期，提供了重要的反向思考。