未来基金公司（The Future Fund LLC）投资人 Gary Black 在社交媒体平台 X 上连续发帖，重申其对特斯拉（NASDAQ: TSLA）估值的担忧。Black 明确表示，特斯拉的公允价值为 312 美元，并告诫投资者“不要爱上这只股票”。

Black 在帖子中批评了特斯拉的多头支持者，称“拒绝将估值与价格进行比较的投资者，注定会为像 $TSLA 这样的伟大公司支付过高价格”。他随后详细披露了自己的估值模型：基于 2030 年每股收益 7.75 美元，并采用反映 35% 长期年增长率的市盈率（P/E）倍数。Black 解释称，该市盈率倍数参考了大型股平均 2 倍 PEG 比率，并使用了 14.8% 的风险调整后权益成本进行折现。这一折现率由 4.6% 的 10 年期无风险国债利率、6% 的股权风险溢价以及特斯拉 1.7 倍 的贝塔系数计算得出。其最终计算公式为：7.75 美元 × 70 倍 / (1.148)^4 = 312 美元。

Black 进一步阐述了他的投资纪律：以公允价值 20% 的折扣作为买入价。因此，他将特斯拉的买入价格定为 250 美元（312 美元 × 80%）。他表示，这一做法是为了确保相对于其投资组合中的其他股票有足够的上行空间。

值得注意的是，尽管对估值持批评态度，Black 明确表示其公司并未做空特斯拉。“我们不做空那些估值昂贵但优秀的公司，”他在帖子中写道。此前，Black 曾警告称，由于 AI 驱动型股票近期承压，特斯拉股价可能跌破 300 美元，同时 SpaceX（NASDAQ: SPCX）也可能跌破 100 美元。经济学家 Peter Schiff 也表达了类似担忧，认为美国股市的 AI 泡沫正在破裂。

在同一讨论串中，Black 还被问及对网约车巨头 Uber（NYSE: UBER）的看法。他表示，由 Dara Khosrowshahi 领导的 Uber “持续跑赢”特斯拉。他引用了一条来自其信息流的帖子，该帖子指出，特斯拉多头关于 Uber “即将消亡”的预测已被证明“完全错误”，因为 Uber 的自动驾驶合作伙伴计划正在持续扩展。