未來基金公司（The Future Fund LLC）投資人 Gary Black 在社交媒體平台 X 上連續發帖，重申其對特斯拉（NASDAQ: TSLA）估值的擔憂。Black 明確表示，特斯拉的公允價值為 312 美元，並告誡投資者“不要愛上這隻股票”。

Black 在帖子中批評了特斯拉的多頭支持者，稱“拒絕將估值與價格進行比較的投資者，註定會為像 $TSLA 這樣的偉大公司支付過高價格”。他隨後詳細披露了自己的估值模型：基於 2030 年每股收益 7.75 美元，並採用反映 35% 長期年增長率的市盈率（P/E）倍數。Black 解釋稱，該市盈率倍數參考了大型股平均 2 倍 PEG 比率，並使用了 14.8% 的風險調整後權益成本進行折現。這一折現率由 4.6% 的 10 年期無風險國債利率、6% 的股權風險溢價以及特斯拉 1.7 倍 的貝塔係數計算得出。其最終計算公式為：7.75 美元 × 70 倍 / (1.148)^4 = 312 美元。

Black 進一步闡述了他的投資紀律：以公允價值 20% 的折扣作為買入價。因此，他將特斯拉的買入價格定為 250 美元（312 美元 × 80%）。他表示，這一做法是為了確保相對於其投資組合中的其他股票有足夠的上行空間。

值得注意的是，儘管對估值持批評態度，Black 明確表示其公司並未做空特斯拉。“我們不做空那些估值昂貴但優秀的公司，”他在帖子中寫道。此前，Black 曾警告稱，由於 AI 驅動型股票近期承壓，特斯拉股價可能跌破 300 美元，同時 SpaceX（NASDAQ: SPCX）也可能跌破 100 美元。經濟學家 Peter Schiff 也表達了類似擔憂，認為美國股市的 AI 泡沫正在破裂。

在同一討論串中，Black 還被問及對網約車巨頭 Uber（NYSE: UBER）的看法。他表示，由 Dara Khosrowshahi 領導的 Uber “持續跑贏”特斯拉。他引用了一條來自其資訊流的帖子，該帖子指出，特斯拉多頭關於 Uber “即將消亡”的預測已被證明“完全錯誤”，因為 Uber 的自動駕駛合作伙伴計劃正在持續擴充套件。