微软于当地时间7月29日发布了截至6月30日的2026财年第四财季业绩，多项关键指标超出市场预期。财报显示，微软第四财季营收为900亿美元，同比增长18%；按美国通用会计准则计算，净利润为358亿美元，同比增长31%；按非美国通用会计准则计算，净利润同比增长22%。受Azure和其他云服务收入增长超预期推动，微软股价在盘后交易中上涨近9%。

微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉在财报中表示，2026财年Azure的收入首次突破1000亿美元大关，而Microsoft 365 Copilot的付费用户也超过3000万。这些数据表明，微软在云计算和AI生产力工具领域的布局正在加速变现。

在资本支出方面，微软本财季资本支出为410亿美元，其中约三分之二用于短期资产（主要是CPU和GPU），剩余部分用于购买长期资产。考虑到未来更多数据中心租赁将从融资租赁转向运营租赁，微软将2026年的资本支出从此前的1900亿美元下调至1750亿美元。这一调整在一定程度上回应了投资者对AI领域大额投入的担忧——此前微软股价在6月持续下跌，从460.52美元的高位回落至7月29日收盘的390.54美元，两个月内跌幅超过15%。

微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德在财报电话会上透露，多项独立项目对财务业绩产生了影响。其中，对AI初创公司Anthropic的投资带来了32亿美元的收益，同时自愿退休计划支出低于预期，但部分被Xbox的遣散费所抵消。调整这些项目后，微软在收入、营业收入和每股收益方面均超出预期。

从各部门表现来看，微软智能云部门营收为393亿美元，同比增长32%，其中Azure和其他云服务收入增长43%，超出市场预期。生产力和业务流程部门营收为378亿美元，同比增长14%。而更多个人计算业务营收为129亿美元，同比下降4%，其中Xbox内容和服务收入下降10%。微软表示，Xbox正在重塑业务，预计在2027财年实现增长。

在合作方面，微软于7月21日与法国AI初创公司Mistral达成新协议，将投入数十亿美元帮助其扩展AI基础设施，双方将共同在欧洲乃至全球范围内发展客户。纳德拉此前在6月曾表示，他对下一波AI浪潮的愿景是：更低成本的模型、更大的用户控制权以及能够赢得公众信任的宣传。他强调，新的AI部署将惠及更广泛的社会群体，并且企业应避免依赖少数前沿模型。

总体来看，微软的这份财报既展示了云和AI业务的强劲增长，也通过下调资本支出缓解了市场对过度投资的忧虑。对Anthropic投资的32亿美元收益，更直接证明了微软在AI生态中的投资回报能力。不过，Xbox业务的持续下滑和股价的近期回调，仍为这家科技巨头的未来增添了不确定性。