太空探索技术公司（SpaceX，股票代码SPCX）于7月7日被快速纳入纳斯达克100指数，但此后股价表现不佳，截至8月初已下跌25%。尽管市值高达1.48万亿美元，超越Meta和特斯拉，但高估值与基本面之间的差距引发市场关注。

SpaceX在7月的IPO中募资86亿美元，远超原计划的75亿美元，承销商行使了超额配售权。IPO时公司估值达2万亿美元，与全球最大科技公司看齐。然而，上市后股价波动剧烈，当前股价约108美元，较52周高点225.64美元下跌逾50%。

对比七大科技股（苹果、英伟达、Alphabet、微软、亚马逊、Meta、特斯拉），SpaceX的营收规模明显偏小。其过去12个月销售额为190亿美元，而亚马逊高达7430亿美元，苹果为4510亿美元。但SpaceX的市销率高达77倍，远超英伟达的19倍和特斯拉的11倍。更关键的是，SpaceX的营收增速（15%）并不比多数七大科技股更快，英伟达增速达85%，Meta为28%。

SpaceX目前仍处于亏损状态，2026年第一季度净亏损超过40亿美元，尽管星链卫星宽带业务已实现正净利润。相比之下，七大科技股全部盈利。不过，华尔街分析师预计SpaceX将在第三季度实现盈利，平均每股收益预期为0.08美元，全年每股亏损0.55美元，2027年预计每股盈利0.65美元。

SpaceX的业务涵盖火箭发射、星链卫星宽带和AI（今年早些时候收购了原xAI）。公司认为其潜在市场总额达28.5万亿美元，其中AI占26.5万亿美元。近期收购AI编程公司Cursor，有望增加显著收入。但七大科技股同样在AI领域布局深厚，例如苹果的终端设备、英伟达的算力芯片，SpaceX的Grok模型面临ChatGPT、Gemini、Claude等强劲竞争。

高盛分析师预计AI收入到2030年将增长100倍，摩根士丹利预测SpaceX到2040年营收可达3.4万亿美元。华尔街预期SpaceX 2026年销售额390亿美元，2027年730亿美元，增速达87%，接近英伟达近年水平。然而，SpaceX能否兑现这些高预期，仍需时间验证。其上市时间尚短，历史业绩记录有限，而七大科技股已用多年证明了自己。市场将密切关注8月4日SpaceX的季度财报，以评估其增长与盈利路径。