太空探索技術公司（SpaceX，股票程式碼SPCX）於7月7日被快速納入納斯達克100指數，但此後股價表現不佳，截至8月初已下跌25%。儘管市值高達1.48萬億美元，超越Meta和特斯拉，但高估值與基本面之間的差距引發市場關注。

SpaceX在7月的IPO中募資86億美元，遠超原計劃的75億美元，承銷商行使了超額配售權。IPO時公司估值達2萬億美元，與全球最大科技公司看齊。然而，上市後股價波動劇烈，當前股價約108美元，較52周高點225.64美元下跌逾50%。

對比七大科技股（蘋果、輝達、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta、特斯拉），SpaceX的營收規模明顯偏小。其過去12個月銷售額為190億美元，而亞馬遜高達7430億美元，蘋果為4510億美元。但SpaceX的市銷率高達77倍，遠超輝達的19倍和特斯拉的11倍。更關鍵的是，SpaceX的營收增速（15%）並不比多數七大科技股更快，輝達增速達85%，Meta為28%。

SpaceX目前仍處於虧損狀態，2026年第一季度淨虧損超過40億美元，儘管星鏈衛星寬頻業務已實現正淨利潤。相比之下，七大科技股全部盈利。不過，華爾街分析師預計SpaceX將在第三季度實現盈利，平均每股收益預期為0.08美元，全年每股虧損0.55美元，2027年預計每股盈利0.65美元。

SpaceX的業務涵蓋火箭發射、星鏈衛星寬頻和AI（今年早些時候收購了原xAI）。公司認為其潛在市場總額達28.5萬億美元，其中AI佔26.5萬億美元。近期收購AI程式設計公司Cursor，有望增加顯著收入。但七大科技股同樣在AI領域佈局深厚，例如蘋果的終端裝置、輝達的算力晶片，SpaceX的Grok模型面臨ChatGPT、Gemini、Claude等強勁競爭。

高盛分析師預計AI收入到2030年將增長100倍，摩根士丹利預測SpaceX到2040年營收可達3.4萬億美元。華爾街預期SpaceX 2026年銷售額390億美元，2027年730億美元，增速達87%，接近輝達近年水平。然而，SpaceX能否兌現這些高預期，仍需時間驗證。其上市時間尚短，歷史業績記錄有限，而七大科技股已用多年證明了自己。市場將密切關注8月4日SpaceX的季度財報，以評估其增長與盈利路徑。