摩根士丹利在2026年上半年再次大幅上调中国人形机器人出货量预测，预计2026年国内出货量将达5万台，较此前2.8万台的预测近乎翻倍，而该行1月份最初预测仅为1.4万台。这家华尔街投行认为，中国机器人产业已从技术展示阶段迈入商业化落地阶段，发展速度显著超出市场预期。其长期预测显示，2030年中国人形机器人出货量将达44.6万台，对应市场规模150亿美元，2025-2030年复合增速高达106%。
摩根士丹利分析师钟晟表示，商业场景落地验证、政策扶持加持、上下游供应链成熟，多重因素共同推动人形机器人在中国市场的落地速度持续快于预期。该机构将大幅上调出货预期的核心动因归纳为三点：商业化落地提速、产业政策持续加码、本土全产业链成熟配套。
不止摩根士丹利，德银、高盛、TrendForce、灼识咨询等海内外分析机构也在今年上调了国产机器人行业景气度判断，几乎一致认为中国机器人产业已脱离实验室演示阶段，全面进入规模化商业运营周期，海外市场将成为未来五年行业最重要的增长曲线。
资本市场的反应比研报更快。近半年，卧安机器人、乐动机器人、埃斯顿、华沿机器人、仙工智能等多家机器人企业密集上市，招股说明书中“海外产能”“海外研发中心”“全球布局”等词语高频出现。一边是分析机构集体看多，一边是头部企业重金加码全球化。
市场研究机构Omdia数据显示，2025年全球人形机器人总出货量约1.3万台，中国企业包揽出货量榜单前五名，美国企业Figure AI位列第七，特斯拉排名第九。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克今年早些时候表示，旗下Optimus人形机器人最快要到2027年末才会面向普通消费者开售，而中国宇树、智元等头部企业的机器人产品早已走向全球市场。
需求侧爆发进一步推动商业化浪潮。过去几个月，国家电网抛出68亿元订单，采购500台人形机器人、3000台双臂机器人、5000台四足机器人；顺丰花费2亿美元引入机器人接入分拣链路；空客公司采购首批100台优必选Walker S2人形机器人，用于航空精密部件装配、飞机内饰安装、生产线物料搬运等复杂工序。与海外竞品相比，特斯拉Optimus商业化交付至少等到2027年，德系、日系品牌机器人价格高企、交付周期长达半年，难以适配中小制造企业轻量化自动化需求，由此形成的市场空白正被国产机器人快速填补。
傅利叶高级战略传播经理陈思表示，中国在机器人和具身智能行业对比海外市场优势“遥遥领先”，国内技术在国际市场上比较领先，且供应链优势更大，一旦涉及量产、规模化，可以非常快组建整条供应链。傅利叶创始人兼CEO顾捷指出，中国企业打的不是简单低价牌，智能化建立的是信任、技术创新以及当地技术支持。
政策与资本双向加码。《“十五五”规划纲要》将具身智能、高端工业机器人列为未来核心产业，各地出台机器人出口补贴、跨境科创信贷、海外参展扶持政策；RCEP贸易协定落地，降低东南亚、大洋洲机器人出口关税，拓宽新兴市场渠道。资本端，2026年迎来机器人融资潮、上市潮，一级市场百亿元大额融资频现，二级市场多家企业顺利敲钟。
本土全产业链自主可控，出海成本壁垒打通。截至2026年，国内机器人核心零部件国产化率突破80%，绿的谐波等国产减速器厂商国内市占率逼近40%，伺服、运动控制器、机器视觉感知方案全面实现国产替代。仙工智能招股书（灼识咨询数据）显示，仅机器人控制器赛道，中国厂商全球销量市占率24.8%，国内市占率45.2%，稳居全球第一。完整、高效、低成本的本土供应链形成海外厂商无法复刻的优势。
从今年新上市的机器人企业报表中，出海动作高度一致。今年5月11日，乐动机器人登陆港交所，发售价26.36港元/股，公开发售获6707.66倍超额认购，首日收报60港元，涨幅127.62%，市值逼近200亿港元。其海外收入占比从2023年0.3%飙升至2025年18.4%，北美、欧洲业务毛利率显著高于国内市场。埃斯顿是国内首家“A+H”双平台上市的工业机器人企业，2025年海外业务收入7.49亿元，占比34%，业务覆盖50余国，长期目标2030年海外收入占比突破50%。华沿机器人海外收入占比从2022年26.2%提升至2024年50.2%，作为2024年国内协作机器人出口额第一的企业，已在德国、美国设立子公司。仙工智能定位“机器人大脑”，2025年按机器人控制器销量计位居全球第一，市占率24.8%，2026年1-5月海外新增订单金额同比增长超460%，海外订单客户数量同比增长超100%。珞石机器人是高毛利出海的技术派，2025年海外收入约4600万元，海外业务毛利率高达47%，上市募资中约25%用于发展海外销售网络。
除已上市五家，还有两家公司招股书值得细读。宇树科技2023年至2024年境外主营业务收入占比均超过五成，2025年境外销售收入同比增长109.91%，大摩预测2026年以宇树G1为代表的半尺寸人形机器人预计仍占总出货量约70%。斯坦德机器人海外收入占比从2023年12.5%升至2025年25.3%，到2026年前四个月跳升至67.9%，若成功上市，有望成为港股“工业具身智能第一股”。
机器人火爆还带动海外租赁生意，在德国等欧洲地区，一台国内型号的灵犀X2机器人日均租赁价格在2000欧元至3000欧元；在北美，更高性能机器人单日租金达6000美元。机器人出海方向已不止于传统硬件销售，机器人金融与租赁、维修保养、二手机器人买卖与再制造等后市场开始萌芽。擎天租CEO李一言预判，当机器人保有量达到百万甚至千万级时，后市场体系将全面爆发，仓储、物流、维修、改装、二手交易、上门服务，每一个细分领域都足以诞生百亿级平台。
出海故事有一体两面。A面机遇前所未有：工业和信息化部副部长柯吉欣判断，未来两三年可能是人形机器人产业发展的关键点，甚至新起点，产业开始从单机样机、舞台展示走向批量交付。摩根士丹利预测，2026-2030年将是国产机器人全球化黄金五年，150亿美元人形机器人海外市场、千亿级工业自动化增量市场正在打开。B面挑战同样严峻：地缘政治是最大变量，仙工智能招股书提示“海外收入占比提升可能受国际贸易摩擦冲击”；盈利能力考验不容忽视，乐动机器人“上市即巅峰”的股价走势暴露资本热捧与基本面落差，斯坦德机器人三闯港股未果也说明资本市场门槛和耐心都是真金白银考验。
投资人王超认为，未来行业真正壁垒不在硬件，而在数据和场景，硬件短板可靠5-10年技术攻坚补齐，但数据和场景差距是时间换不回来的。启明创投主管合伙人周志峰在WAIC上表示，机器人赛道像世界杯一样扩容了，但最终冠军只有一个，经过一轮轮比拼，每个方向、每个场景、每个“工种”都会决出冠军，未能站上巅峰的难免被淘汰。