特斯拉（TSLA）股价当前报328.58美元，较52周高点下跌约三分之一。过去十二个月，该股仅上涨2.7%，而同期标普500指数上涨23%，表明其下跌并非由市场整体走弱所致。Trefis团队的分析指出，特斯拉股价的历史最深回撤幅度甚至超过其经历的最严重市场崩盘。

数据显示，自2010年以来，特斯拉股价从峰值到低谷的最大跌幅约为74%，发生在2021年峰值至2023年低谷期间。相比之下，2020年新冠疫情引发的崩盘跌幅为61%，虽为最严重的市场冲击，但并非该股最深的下跌。特斯拉共经历过13次有记录的市场冲击，平均跌幅超过标普500指数。

从恢复时间看，特斯拉从低点回升至冲击前高点的中位时间约为三个月，但2022年通胀冲击后的恢复最为缓慢，耗时约26个月才回到前高，若从峰值计算，则需约35个月。这种不对称性意味着，修复跌幅所需的涨幅总是大于跌幅本身。

基本面方面，特斯拉在2026年第二季度末拥有自2023年以来最大的订单积压，需求并非短板。然而，经营利润率在过去十二个月降至4.6%，低于三年平均的7.2%；自由现金流在2026年第二季度转为负值，资本支出预计在2026年超过250亿美元，并将在未来两到三年持续增长。基于1036.2亿美元的过去十二个月营收，经营利润不足50亿美元，而市值高达1.06万亿美元，估值主要依赖于Optimus机器人、Cybercab及robotaxi等尚未规模化的项目。管理层称Optimus的早期爬坡过程“平坦而漫长”。

在增长需求恐慌类别中，特斯拉股价平均下跌40%，其中包括2020年崩盘。尽管过去十二个月营收增长11.8%，高于三年平均的3.5%，但利润率缓冲较薄，估值依赖尚未兑现的项目。Trefis分析认为，若重复61%的回撤，对占投资组合10%的仓位将损失约6%，20%仓位则损失约12%。该分析并未判断328.58美元是否为底部，仅指出特斯拉并非能缓冲市场下跌的股票类型。