AI芯片公司Cerebras于美国当地时间8月12日公布2026年第二季度财报并召开电话会。财报显示，公司GAAP营收为1.801亿美元，同比增长74%，但硬件收入仅为5410万美元，同比下降23%，成为市场关注的主要压力点。财报公布后，公司股价盘后一度下跌约17%。

不过，按公司强调的“核心”口径，第二季度收入达到2.099亿美元，同比增长103%，超出此前指引。其中，核心云及其他服务收入为1.277亿美元，同比增长287%；核心硬件收入为8210万美元，同比增长17%。公司CFO Bob Komin表示，大部分核心收入增长来自云业务，主要受OpenAI部署扩大和其他云客户使用量增长推动。

云业务的强劲增长成为本次财报的亮点。管理层称，“快速推理需求是无限的”，并强调速度不仅是一项基准指标，更改变了用户参与度、智能体性能及AI生产力。相比之下，硬件收入表现疲弱，但管理层解释称，大型云容量部署和硬件发货时间会导致季度间业务结构波动，因此公司更关注核心总收入而非硬件与云业务的单季占比。

在电话会上，Cerebras宣布与AMD和AWS合作推进“解耦推理”方案，将推理拆分为预填充和解码两个阶段：GPU负责预填充，Cerebras负责对内存带宽要求更高的解码。公司称，与AMD Helios机架结合后，在保持速度的同时，吞吐量可提高5倍，并预计该方案将在今年第四季度部署。这一模式允许客户利用现有GPU基础设施，有望将市场从Cerebras硬件客户扩展至更广泛的GPU存量市场。

AWS合作方面，Cerebras预计其方案将在2027年第一季度通过AWS Bedrock上线。管理层强调，目前254亿美元的剩余履约义务（RPO）并未包含来自AWS或其他超大规模企业的积压订单。客户集中度方面，CEO Andrew Feldman承认OpenAI明年仍将是重要客户，但随着AWS、编码、安全等业务增长，OpenAI收入占比将逐步下降。

为支撑增长，Cerebras正大幅扩充基础设施。公司过去七个月已获得超过600MW的数据中心容量，这些容量已上线或将在2027年底前交付；新增数据中心机会的渠道已以吉瓦计算。制造方面，公司与Flex、Sanmina建设新工厂，预计2026年制造能力较2025年上半年提高10倍以上，并在2027年继续扩张。供应链方面，公司强调不使用HBM、不依赖3纳米晶圆产能，主要采用台积电5纳米节点，以避开部分供应瓶颈。

展望未来，Cerebras上调2026年全年核心收入指引至8.8亿至8.9亿美元，核心毛利率上调至41%至43%，核心营业利润率目标为-19%至-17%。公司预计第三季度核心收入为2.14亿至2.16亿美元。更引人注目的是2027年增长目标，Feldman表示预计2027年核心收入将增长两倍以上，CFO则进一步称有望实现“收入增长3倍以上”。公司还计划未来几年每年推出速度翻倍的新系统，并计划在未来18个月将吞吐量提高20倍以上；第四代系统CS4将于下周发布，CS5计划于2027年下半年推出。

Cerebras的财报反映出AI推理芯片市场的竞争态势：云服务需求旺盛，但硬件销售波动较大。公司与AWS、AMD的合作以及产能扩张计划，显示其正试图从单纯硬件供应商转向更广泛的AI基础设施服务商。然而，硬件收入下滑和客户集中度问题仍是市场关注的焦点。