AI晶片公司Cerebras於美國當地時間8月12日公佈2026年第二季度財報並召開電話會。財報顯示，公司GAAP營收為1.801億美元，同比增長74%，但硬體收入僅為5410萬美元，同比下降23%，成為市場關注的主要壓力點。財報公佈後，公司股價盤後一度下跌約17%。

不過，按公司強調的“核心”口徑，第二季度收入達到2.099億美元，同比增長103%，超出此前指引。其中，核心雲及其他服務收入為1.277億美元，同比增長287%；核心硬體收入為8210萬美元，同比增長17%。公司CFO Bob Komin表示，大部分核心收入增長來自雲業務，主要受OpenAI部署擴大和其他雲客戶使用量增長推動。

雲業務的強勁增長成為本次財報的亮點。管理層稱，“快速推理需求是無限的”，並強調速度不僅是一項基準指標，更改變了使用者參與度、智慧體效能及AI生產力。相比之下，硬體收入表現疲弱，但管理層解釋稱，大型雲容量部署和硬體發貨時間會導致季度間業務結構波動，因此公司更關注核心總收入而非硬體與雲業務的單季佔比。

在電話會上，Cerebras宣佈與AMD和AWS合作推進“解耦推理”方案，將推理拆分為預填充和解碼兩個階段：GPU負責預填充，Cerebras負責對記憶體頻寬要求更高的解碼。公司稱，與AMD Helios機架結合後，在保持速度的同時，吞吐量可提高5倍，並預計該方案將在今年第四季度部署。這一模式允許客戶利用現有GPU基礎設施，有望將市場從Cerebras硬體客戶擴充套件至更廣泛的GPU存量市場。

AWS合作方面，Cerebras預計其方案將在2027年第一季度通過AWS Bedrock上線。管理層強調，目前254億美元的剩餘履約義務（RPO）並未包含來自AWS或其他超大規模企業的積壓訂單。客戶集中度方面，CEO Andrew Feldman承認OpenAI明年仍將是重要客戶，但隨著AWS、編碼、安全等業務增長，OpenAI收入佔比將逐步下降。

為支撐增長，Cerebras正大幅擴充基礎設施。公司過去七個月已獲得超過600MW的資料中心容量，這些容量已上線或將在2027年底前交付；新增資料中心機會的渠道已以吉瓦計算。製造方面，公司與Flex、Sanmina建設新工廠，預計2026年製造能力較2025年上半年提高10倍以上，並在2027年繼續擴張。供應鏈方面，公司強調不使用HBM、不依賴3奈米晶圓產能，主要採用台積電5奈米節點，以避開部分供應瓶頸。

展望未來，Cerebras上調2026年全年核心收入指引至8.8億至8.9億美元，核心毛利率上調至41%至43%，核心營業利潤率目標為-19%至-17%。公司預計第三季度核心收入為2.14億至2.16億美元。更引人注目的是2027年增長目標，Feldman表示預計2027年核心收入將增長兩倍以上，CFO則進一步稱有望實現“收入增長3倍以上”。公司還計劃未來幾年每年推出速度翻倍的新系統，並計劃在未來18個月將吞吐量提高20倍以上；第四代系統CS4將於下週釋出，CS5計劃於2027年下半年推出。

Cerebras的財報反映出AI推理晶片市場的競爭態勢：雲服務需求旺盛，但硬體銷售波動較大。公司與AWS、AMD的合作以及產能擴張計劃，顯示其正試圖從單純硬體供應商轉向更廣泛的AI基礎設施服務商。然而，硬體收入下滑和客戶集中度問題仍是市場關注的焦點。