雅虎财经（Yahoo Finance）8 月 23 日发布一篇评论文章，作者认为特斯拉（NASDAQ: TSLA）股价到 2027 年仍有上涨空间，尽管近期业绩表现不佳。文章指出，特斯拉第二季度营收约 270 亿美元，汽车销量同比增长约 23%，但营业利润率压缩至接近 1%，盈利未达预期，原因是降价和巨额支出。自由现金流甚至转为负值，资本开支环比翻倍以上，全年指引超过 250 亿美元。表面上看，公司似乎“更努力却赚更少”，导致股价停滞不前。但作者认为，特斯拉正在“打地基”而非盲目烧钱。
文章提到，特斯拉第一季度汽车产量超过 40.8 万辆，交付量 35.8 万辆，能源存储部署达 8.8 吉瓦时，显示电网级电池和家庭储能业务正在增长，但华尔街常将其视为“脚注”。更关键的是软件业务：全自动驾驶（FSD）订阅用户数在第一季度达到约 128 万，环比增长约 51%，并披露 FSD 年化经常性收入达数亿美元。这部分收入来自已售车辆，每个新订阅用户都能带来高毛利收入，无需新建工厂。如果 FSD 能持续增长并最终演变为自动驾驶出租车平台，每辆车的盈利潜力将与传统车企截然不同。
文章还强调“马斯克因素”不可忽视。SpaceX（NASDAQ: SPCX）于 2026 年 6 月上市，估值约 1.75 万亿美元，盘中一度突破 2 万亿美元，散户投资者蜂拥买入，使其成为上市首小时交易最活跃的股票之一。马斯克在部分科技投资者中拥有近乎“邪教”般的追随者，他们愿意长期支持其项目，只要看到进展。这种心理也影响特斯拉：许多股东不将其视为单纯的汽车股，而是“马斯克更宏大愿景的门票”，这种长期忠诚使管理层能够在利润率微薄时仍大举投资 FSD、Optimus 人形机器人和新电池工厂。
对于“是否应该卖出”的问题，作者认为取决于买入初衷。如果仅为短期估值扩张而买入，现在对利润率压力和资本开支感到不安，减仓或许合理；但如果相信特斯拉到 2030 年代初将成为电动汽车、能源存储和自动驾驶的核心平台，当前波动更像是“入场费”而非离场理由。作者表示，自己希望在 2027 年前增持特斯拉，并接受股价将随每份财报甚至马斯克的推文而波动。在他看来，公司正在增加数十万辆汽车、数百万软件订阅用户和吉瓦时级储能容量，同时用真实驾驶数据训练大型 AI 模型，这种组合仍有增长空间。
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