雅虎財經（Yahoo Finance）8 月 23 日釋出一篇評論文章，作者認為特斯拉（NASDAQ: TSLA）股價到 2027 年仍有上漲空間，儘管近期業績表現不佳。文章指出，特斯拉第二季度營收約 270 億美元，汽車銷量同比增長約 23%，但營業利潤率壓縮至接近 1%，盈利未達預期，原因是降價和鉅額支出。自由現金流甚至轉為負值，資本開支環比翻倍以上，全年指引超過 250 億美元。表面上看，公司似乎“更努力卻賺更少”，導致股價停滯不前。但作者認為，特斯拉正在“打地基”而非盲目燒錢。

文章提到，特斯拉第一季度汽車產量超過 40.8 萬輛，交付量 35.8 萬輛，能源儲存部署達 8.8 吉瓦時，顯示電網級電池和家庭儲能業務正在增長，但華爾街常將其視為“腳註”。更關鍵的是軟體業務：全自動駕駛（FSD）訂閱使用者數在第一季度達到約 128 萬，環比增長約 51%，並披露 FSD 年化經常性收入達數億美元。這部分收入來自已售車輛，每個新訂閱使用者都能帶來高毛利收入，無需新建工廠。如果 FSD 能持續增長並最終演變為自動駕駛出租車平台，每輛車的盈利潛力將與傳統車企截然不同。

文章還強調“馬斯克因素”不可忽視。SpaceX（NASDAQ: SPCX）於 2026 年 6 月上市，估值約 1.75 萬億美元，盤中一度突破 2 萬億美元，散戶投資者蜂擁買入，使其成為上市首小時交易最活躍的股票之一。馬斯克在部分科技投資者中擁有近乎“邪教”般的追隨者，他們願意長期支援其專案，只要看到進展。這種心理也影響特斯拉：許多股東不將其視為單純的汽車股，而是“馬斯克更宏大願景的門票”，這種長期忠誠使管理層能夠在利潤率微薄時仍大舉投資 FSD、Optimus 人形機器人和新電池工廠。

對於“是否應該賣出”的問題，作者認為取決於買入初衷。如果僅為短期估值擴張而買入，現在對利潤率壓力和資本開支感到不安，減倉或許合理；但如果相信特斯拉到 2030 年代初將成為電動汽車、能源儲存和自動駕駛的核心平台，當前波動更像是“入場費”而非離場理由。作者表示，自己希望在 2027 年前增持特斯拉，並接受股價將隨每份財報甚至馬斯克的推文而波動。在他看來，公司正在增加數十萬輛汽車、數百萬軟體訂閱使用者和吉瓦時級儲能容量，同時用真實駕駛資料訓練大型 AI 模型，這種組合仍有增長空間。

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