大和证券近日发布报告，重申对优必选的“买入”评级，认为其人形机器人商业化势头正在增强。报告引述优必选管理层在业绩后非交易路演中的表态，公司上半年收入超过10亿元，同比增幅超过100%，并重申全年收入指引为35亿元。管理层还表示，今年第四季度有实际机会实现EBITDA转正，并以2027年第四季度录得净利润为目标。

在工业应用方面，优必选的人形机器人部署明显加快。上半年公司交付约600台Walker S2，部分工业客户已出现重复下单，这被视作产品市场契合度得到验证的信号。Walker S2上半年的毛利率超过75%，物料清单成本从约35万元降至约18万元，平均售价则由70万至80万元降至60万元，成本下降与售价调整有望进一步改善盈利水平。

技术层面，公司强调其自研的Thinker基础模型约有100亿参数，视觉-语言-动作（VLA）模型已部署于工业场景。管理层预期，未来具身智能的部署将更多依赖边缘计算，并透露与沐曦合作开发人形机器人专用芯片，以提升算力效率并降低对云端依赖。

大和认为，这些进展表明优必选在商业化落地上正取得实质性突破，成本优化与客户复购是支撑其评级的关键因素。不过，报告也隐含对盈利时间表的关注，EBITDA转正及净利目标仍取决于后续执行。整体而言，该评级反映市场对中国人形机器人产业从研发走向规模应用的乐观预期，但投资者仍需留意量产爬坡与订单可持续性等不确定性。