据路透社报道，埃隆·马斯克旗下私人航天公司 SpaceX 正将目光锁定在 6 月 12 日（周五）作为首次公开募股日期，希望以每股 135 美元 的价格在纳斯达克开始交易。若这一发行价得以实现，SpaceX 的整体估值将一举冲上 2 万亿美元，使其跻身全球市值最高企业之列。雅虎财经资深记者普拉斯·苏布拉马尼安在最新视频报道中，梳理了支撑这一天价估值目标的核心业务逻辑。

在华尔街分析师眼中，SpaceX 早已不是一家单纯的火箭发射公司。其估值叙事围绕三大支柱展开。第一支柱是 星链（Starlink） 卫星互联网服务。该业务已拥有超过 300 万活跃用户，覆盖全球数十个国家，正从烧钱建设期转入规模化变现阶段。稳定的订阅收入流让市场开始用电信巨头而非初创公司的模型来框算其价值。第二支柱是 星舰（Starship） 超重型运载系统。尽管仍处于测试阶段，但其完全可重复使用的设计有望将每公斤入轨成本降至历史最低水平，为深空探索、大型星座部署乃至太空制造打开商业想象空间。第三支柱是传统的 发射服务，猎鹰 9 号和猎鹰重型火箭已占据全球商业发射市场的主导份额，为 NASA、五角大楼及商业客户提供稳定现金流。

此次 IPO 定价与估值目标并非凭空而来。SpaceX 在私募市场的估值过去几年持续攀升，从 2020 年的约 460 亿美元一路涨至近期二级市场交易隐含的逾 2000 亿美元。2 万亿美元的上市目标意味着较当前私募估值仍有大幅溢价，这反映出投资银行对星链盈利拐点和星舰商业化时间表的乐观预期。不过，也有观察人士指出，这一估值相当于特斯拉当前市值的数倍，且航天行业历来存在技术风险高、监管不确定性强等特点，最终能否获得公开市场认可仍需观察。

从市场环境看，SpaceX 选择此时推进 IPO 正值投资者对太空经济热情高涨之际。多家纯商业航天公司近年陆续登陆公开市场，但表现参差不齐，部分企业因亏损扩大和发射失败而股价承压。SpaceX 凭借垂直整合能力、政府合同基本盘和马斯克本人的号召力，被视为该赛道中基本面最扎实的标的。雅虎财经的报道强调，华尔街当前最关注的并非短期盈利数字，而是星链的用户增速、星舰的试飞进展以及 NASA 阿尔忒弥斯登月计划相关合同的执行情况，这些变量将直接决定 2 万亿美元估值能否从纸面走向现实。