摩根大通分析师Rajat Gupta在6月24日发布的最新报告中，将特斯拉第二季度的全球交付量预估下调至42万辆，较此前预期的43.05万辆减少了约1.05万辆。这一调整发生在特斯拉股价过去一个月累计下跌约13% 的背景之下。

此次下调的核心原因在于全球电动车需求释放出的混合信号。Gupta在报告中明确指出，美国和中国两大关键市场的表现相比去年同期显得更为疲软。他将此归因于购车激励措施的减弱，导致消费者购买意愿有所降温。然而，报告并非全然悲观，欧洲市场被单独列为积极的顺风因素。

欧洲市场的乐观情绪，很大程度上与特斯拉近期在多个欧洲国家获得的全自动驾驶（FSD）系统监管批准有关。摩根大通认为，这些批准是提升消费者认知度和兴趣的重要催化剂，有望为区域销量提供支撑。

除了对短期交付波动的分析，该报告还提及了特斯拉更广泛的业务布局。摩根大通对公司在Optimus人形机器人项目上的巨额投入以及Cybertruck的产能爬坡表示认可。不过，该机构的核心观点是，特斯拉的股价表现在现阶段仍将更依赖于汽车销售趋势，而非这些尚处早期阶段的未来项目。

基于上述判断，摩根大通维持了对特斯拉股票的中性评级，并设定了475美元的目标价。从市场整体情绪来看，尽管近期股价承压，且面临沉重的资本支出指引和自动驾驶监管障碍，但华尔街分析师给出的12个月平均目标价仍暗示，特斯拉股价较当前水平存在约20% 的上行空间。这表明，市场在消化短期不利因素的同时，对公司的长期价值仍抱有一定期待。

对于密切关注马斯克生态的投资者而言，这份报告提供了一个观察特斯拉基本面的多维视角。它既点明了中美核心市场因政策周期变化而出现的需求疲软风险，也强调了欧洲市场在技术获批后可能开启的新增长窗口。交付量的最终数字将成为检验这些多空力量博弈结果的直接证据。