随着第二季度财报季临近，华尔街投行 Jefferies 发布报告，在“科技七巨头”（Magnificent 7）中给出了一个明确的选择：亚马逊（Amazon）。该行将其列为进入财报季的首选，并认为在面向退休投资组合的配置中，亚马逊在多个维度上优于特斯拉（Tesla）和苹果（Apple）。
Jefferies 的分析师从三个关键角度对这三家科技巨头进行了比较。在估值方面，亚马逊占据了绝对优势。报告指出，亚马逊的远期市盈率仅为 29 倍，而苹果为 33 倍，特斯拉则高达 179 倍。对于寻求以合理价格买入当前盈利能力的退休投资者而言，亚马逊提供了该组中最便宜的切入点，而特斯拉在这一环节因估值过高而明显落败。
在增长轨迹上，亚马逊同样胜出。尽管三家公司在最近一个季度的营收同比增速相近，但盈利增长拉开了巨大差距。数据显示，亚马逊的盈利同比飙升了 74.8%，而苹果和特斯拉的盈利增幅分别约为 21.8% 和 8.3%。Jefferies 还特别提到，亚马逊旗下云服务 AWS 的剩余履约义务积压量正逼近 5000 亿美元，显示出强劲的未来收入可见度。反观特斯拉，其最近一个财年的净利润下降了 46.8%，全年交付量下滑 9% 至 164 万辆，增长轨迹正朝不利方向发展。
在收益与资本回报这一维度，苹果成为了唯一的赢家。苹果是三者中唯一支付股息的公司，近期刚将季度股息上调 4% 至每股 0.27 美元，并批准了一项高达 1000 亿美元的新股票回购计划。其高达 141.5% 的普通股回报率，为希望在不卖出股票的情况下获取现金流的退休人士提供了可行选择。相比之下，亚马逊和特斯拉均不派发任何股息，前者正将资本大规模投向 AI 基础设施、芯片和卫星等领域，2026 年的资本支出计划高达约 2000 亿美元。
综合来看，Jefferies 的结论是，对于仍处于积累期或退休初期的投资者，亚马逊凭借最低的估值倍数、最快的盈利增长以及不断膨胀的 AWS 订单积压，在三者中表现最优。苹果则精准匹配了已处于退休后期、优先考虑稳定现金回报而非资本增值的投资者画像。而特斯拉，由于其高达 371 倍的静态市盈率、1.8 的高贝塔值、零股息以及萎缩的盈利，被该报告认为无论其自动驾驶出租车或人形机器人项目未来如何，都不符合退休投资组合的筛选标准。
值得注意的是，预测市场 Polymarket 的交易员们目前预计，亚马逊股价在 7 月财报公布时有 86.5% 的概率会触及约 256 美元。该股在过去一年中已上涨 13.8%，而苹果同期涨幅则高达 55.9%。Jefferies 的这一分析，为投资者在关键财报季前审视科技巨头间的风险与回报，提供了一个清晰的比较框架。