特斯拉（TSLA）第二季度财报表现不及华尔街预期，导致其股价在本周累计下跌约16%，正朝着2026年以来最差单周表现迈进。不过，CEO埃隆·马斯克在财报发布后接受《经济学人》采访时，对散户投资者表达了高度认可，并透露推动SpaceX上市的部分初衷正是为了让普通投资者也能参与其中。
特斯拉本周的暴跌始于周四，当日股价重挫约15%，将本月累计跌幅扩大至约24%，可能创下自2月以来最差的月度表现。财报显示，特斯拉第二季度调整后每股收益为0.33美元，远低于市场预期的0.54美元；营收为282.4亿美元，略高于预期的263.6亿美元。然而，AI和机器人领域的大规模支出持续挤压利润率，并导致自由现金流转为负值。
马斯克在采访中表示：“有很多投资者确实持有长期视角。事实上，我是散户投资者的忠实粉丝。我发现我们的散户投资者总体而言非常有洞察力，并且拥有非常长远的眼光。”这番话正值其股东基础面临考验之际。马斯克还提到，推动SpaceX上市的原因之一是“让公众能够参与，让他们能够拥有SpaceX的一部分”，并指出此前私有公司的结构严重限制了股东数量。值得注意的是，SpaceX（代码SPCX）自上市以来股价也表现疲软，本周下跌约5%，可能连续第三周收跌。
尽管财报不及预期，多家机构仍对特斯拉维持积极评级。RBC Capital维持“跑赢大盘”评级和500美元目标价，认为该季度关键看点在于“特斯拉与SpaceX在Terafab、Starlink、CyberCab、连接性和数字Optimus方面的整合正在加深”。Roth Capital维持“买入”评级和505美元目标价，强调“马斯克企业生态系统”的成功有赖于Terafab的进展，并预计特斯拉两年内将投资约300亿美元以实现每月10万片晶圆的产能。TD Cowen则将目标价从490美元下调至460美元，但仍维持“买入”评级。
在财报电话会议上，马斯克承认旗下公司之间的协同关系日益紧密：“重叠越来越多，尤其是在Terafab方面。”他指的是位于得克萨斯州的数十亿美元芯片制造合资项目。他还表示，任何关于合并这些公司的讨论都需要遵循适当的公司治理流程。特斯拉已开始在弗里蒙特建设Optimus机器人生产线，并计划在奥斯汀建设更垂直整合的Optimus v4工厂，目标年产能约1000万台机器人。
在散户交易平台Stocktwits上，特斯拉的散户情绪在财报发布前已从“看涨”转为“看跌”，24小时消息量飙升100%。有用户评论称：“$TSLA 这是马斯克抛弃的汽车公司，看起来马斯克粉丝已经转向他的火箭公司了。$SPCX 两者都不会有好结果。”另一用户则质疑：“$TSLA 马斯克是不是在压低股价，好让SPCX收购它？”
今年以来，特斯拉股价累计下跌约29%，在“美股七巨头”中表现最差。尽管如此，其估值依然高昂，远期市盈率约为170倍，远高于其他六只股票。特斯拉与SpaceX在AI、机器人、半导体制造等领域的深度融合，正在成为市场重新评估其长期价值的关键变量。