特斯拉投资者 Gary Black 近日在社交媒体 X 上连发多条帖文，批评围绕特斯拉股票的讨论已变得“两极化”，并指责部分多头对提出质疑的投资者进行攻击。Black 在回复中写道：“许多 $TSLA 多头会攻击那些提出深思熟虑的逆向观点的发帖人。很遗憾，这个平台已经变得如此两极化，以至于不同意‘邪教’观点的人反而遭到攻击。”他这番话直接点出了当前特斯拉投资者社群中存在的对立情绪。

Black 还重申了他此前的一个观点：根据图表对比，过去五年买入特斯拉股票的投资者，其表现跑输了一篮子纳斯达克100指数成分股。他拒绝将比较周期拉长至十年或十五年，因为特斯拉的投资逻辑已经发生变化——公司实现盈利、Model Y 成为畅销车型，并已被纳入标普500指数。Black 表示，正是这些里程碑让特斯拉在 2019 年至 2023 年期间成为他的最大持仓，但他同时强调：“投资逻辑应该且确实会随着时间而改变。”他给出了 312 美元的估值，并提醒投资者不要“爱上”这只股票。

目前，特斯拉的全自动驾驶（FSD）已成为其投资逻辑的核心。Black 此前曾表示，特斯拉的 Cybercab 扩张计划在实现真正自动驾驶之前“只是作秀”，并认为强劲的汽车销量并不能证明市场对 FSD 的“新迷恋”。特斯拉在第二季度报告了创纪录的 FSD 新增订阅量，并称北美交付中超过 55% 包含订阅，全球订阅量已接近 150 万。不过，特斯拉仍将 FSD 称为“受监督”系统，要求驾驶员保持注意力。

华尔街对特斯拉的看法依然分歧。摩根大通在 6 月将特斯拉评级上调至中性，认为自动驾驶和机器人技术可能重塑盈利，但也警告存在执行风险。摩根士丹利分析师则表示，投资者希望看到特斯拉的支出正在加强其“物理人工智能护城河”的证据。

与此同时，分析师对特斯拉 Robotaxi 的执行速度提出质疑。富国银行分析师 Colin Langan 问道，为何特斯拉的车队规模仍“只有几十辆，而不是数百辆”。Forrester 分析师 Paul Miller 指出，特斯拉的无监督行驶里程仍远低于 Alphabet 旗下的 Waymo。路透社在咨询研究人员和前员工后，也指出了特斯拉 FSD 安全比较中的缺陷。特斯拉未回应详细提问。

Benzinga Edge 排名显示，特斯拉股票在动能和价值指标上得分较低，但在增长和质量方面表现尚可。整体来看，围绕特斯拉的争论已从单纯的业绩表现，延伸到对其自动驾驶技术进展和估值合理性的深层质疑。