特斯拉投資者 Gary Black 近日在社交媒體 X 上連發多條帖文，批評圍繞特斯拉股票的討論已變得“兩極化”，並指責部分多頭對提出質疑的投資者進行攻擊。Black 在回覆中寫道：“許多 $TSLA 多頭會攻擊那些提出深思熟慮的逆向觀點的發帖人。很遺憾，這個平台已經變得如此兩極化，以至於不同意‘邪教’觀點的人反而遭到攻擊。”他這番話直接點出了當前特斯拉投資者社群中存在的對立情緒。

Black 還重申了他此前的一個觀點：根據圖表對比，過去五年買入特斯拉股票的投資者，其表現跑輸了一籃子納斯達克100指數成分股。他拒絕將比較週期拉長至十年或十五年，因為特斯拉的投資邏輯已經發生變化——公司實現盈利、Model Y 成為暢銷車型，並已被納入標普500指數。Black 表示，正是這些里程碑讓特斯拉在 2019 年至 2023 年期間成為他的最大持倉，但他同時強調：“投資邏輯應該且確實會隨著時間而改變。”他給出了 312 美元的估值，並提醒投資者不要“愛上”這隻股票。

目前，特斯拉的全自動駕駛（FSD）已成為其投資邏輯的核心。Black 此前曾表示，特斯拉的 Cybercab 擴張計劃在實現真正自動駕駛之前“只是作秀”，並認為強勁的汽車銷量並不能證明市場對 FSD 的“新迷戀”。特斯拉在第二季度報告了創紀錄的 FSD 新增訂閱量，並稱北美交付中超過 55% 包含訂閱，全球訂閱量已接近 150 萬。不過，特斯拉仍將 FSD 稱為“受監督”系統，要求駕駛員保持注意力。

華爾街對特斯拉的看法依然分歧。摩根大通在 6 月將特斯拉評級上調至中性，認為自動駕駛和機器人技術可能重塑盈利，但也警告存在執行風險。摩根士丹利分析師則表示，投資者希望看到特斯拉的支出正在加強其“物理人工智慧護城河”的證據。

與此同時，分析師對特斯拉 Robotaxi 的執行速度提出質疑。富國銀行分析師 Colin Langan 問道，為何特斯拉的車隊規模仍“只有幾十輛，而不是數百輛”。Forrester 分析師 Paul Miller 指出，特斯拉的無監督行駛里程仍遠低於 Alphabet 旗下的 Waymo。路透社在諮詢研究人員和前員工後，也指出了特斯拉 FSD 安全比較中的缺陷。特斯拉未回應詳細提問。

Benzinga Edge 排名顯示，特斯拉股票在動能和價值指標上得分較低，但在增長和質量方面表現尚可。整體來看，圍繞特斯拉的爭論已從單純的業績表現，延伸到對其自動駕駛技術進展和估值合理性的深層質疑。