据《财经》报道，多名交易人士透露，大模型公司DeepSeek已重启第二轮融资，本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划在8月下旬完成签约。这一消息距离该轮融资7月底突然暂停仅过去数周，引发市场关注。

DeepSeek于今年4月开启首轮融资，并在6月完成交割，融资金额同样为500亿元，彼时估值超过3500亿元，成为中国AI大模型史上首轮融资规模最大的公司。若本轮融资顺利完成，DeepSeek两轮累计募资将超过1000亿元，投前估值较首轮提升约43%。

多位投资人透露，第二轮融资至少在7月中旬就已启动，但7月底突然暂停，当时一些候补名单上的投资人被告知签署融资协议的计划暂缓。据媒体7月26日报道，暂停原因之一是创始人梁文锋对网上广泛流传的言论感到不满，这些言论主要围绕疑似泄露的“面向投资者的会议实录”。《财经》就上述信息向DeepSeek求证，截至发稿前未获回应。

交易人士表示，DeepSeek和正在谈判的投资人希望重启后能低调进行。目前，一些此前积极接触的投资机构表示尚未接到重启消息，通道仍处暂缓状态。谈判名单上既有首轮“落选”的候补机构，也有首轮入局的VC和产业资本考虑增资。首轮投资方包括国家人工智能产业投资基金、腾讯、宁德时代和溥泉资本、网易、京东、砺思资本、IDG资本、正心谷投资、拾象资本。

自开放融资以来，DeepSeek的份额供不应求。一名参与交易的投资人士称，首轮表达投资意向的资金规模超过1000亿元，最终只融了500亿元，意味着至少还有500亿元资金持有入局意向，这些资金方在第二轮开放后继续抢占份额。

DeepSeek的融资规模远超竞争对手，包括近期融资热度高涨的月之暗面。月之暗面在7月底完成估值约315亿美元（折合人民币约2100亿元）的F轮融资，并随即以500亿美元估值开启Pre-IPO轮融资，预计8月完成，年内递表上市。

模型能力与效率直接关系一级市场对模型公司的定价。在模型迭代以月计算、榜单座次以周更迭的当下，投资人希望锚定最先抵达AGI的公司。一名交易人士认为，“对大模型的定价本质上是一种期权，而非基于现金流的财务模型。”

近期，DeepSeek训练新模型压力不小。原定7月中旬发布的DeepSeek-V4正式版，直到7月31日才上线公测，但仅推出V4-Flash版本，V4-Pro正式版仍未发布。据官方文档，V4-Flash未调整架构和参数，而是强化后训练，使Agent能力大幅增强，多项基准测试远超4月预览版。

据独立第三方评测平台Artificial Analysis的Intelligence Index，DeepSeek-V4-Flash正式版智能水平达50分，国内仅次于智谱GLM-5.2的51分。价格方面，V4-Flash输出每百万Token为0.28美元，远低于智谱GLM-5.2的4.29美元，延续“低成本高性价比”路线。在推理算力成本高企的背景下，OpenAI也下调了GPT-5.6系列API价格，入门级模型Luna降价80%。在V4-Flash正式版发布前，GPT-5.6性价比一度占优，但这一优势很快被抹平。

在OpenRouter最新榜单上，DeepSeek-V4-Flash正式版本周Token消耗量达7.1万亿，排名首位。