人形机器人赛道正迎来一批传统制造巨头。比亚迪计划在8月推出首款人形机器人，宁德时代则通过投资和自研加速布局具身智能。这些企业虽入场较晚，但凭借制造、供应链和渠道优势，有望在商业化阶段挑战创业公司的主导地位。
过去几年，人形机器人的叙事主角多为创业公司和年轻创业者，如王兴兴、稚晖君等90后，甚至00后玩家也已入场并获融资。如今，比亚迪、宁德时代等传统制造企业开始发力。比亚迪董事长王传福、宁德时代创始人曾毓群与年轻创业者相比，属于另一代企业家，被互联网戏称为“老登”。
比亚迪的布局分为内部研发和外部投资两条路径。早在2022年，比亚迪就成立了具身智能研究团队，2025年7月与香港科技大学共建“具身智能联合实验室”。投资方面，比亚迪于2023年8月领投智元机器人A+轮，持股2.3%，后者估值已从35亿元升至约150亿元；2025年4月又投资帕西尼机器人，持股约8%。
宁德时代同样双管齐下。其未来能源研究院曾与上海交大合作研发双足、仿人形机器人，内部自研团队约20人，但进展较慢。投资上，宁德时代领投银河通用Pre-A轮，持股3.8%，并独家投资萝博派对约5亿元，持股约12%。此外，其产业投资平台如晨道资本、溥泉资本等也投资了千寻智能、松延动力等多家公司。
传统制造企业的优势在于供应链、制造能力和场景。汽车与人形机器人共享超半数供应链，传感器、芯片、电池等核心部件高度重合。恒业资本创始合伙人江一指出，这些企业深耕“三电”领域，机械硬件自研率高，规模化后成本有望下降。宇树科技通过全栈自研实现63%的毛利率，成为少数盈利的人形机器人公司，印证了硬件能力的重要性。
场景方面，比亚迪和宁德时代拥有庞大的制造体系，机器人可直接进入自家工厂“打工”，获取真实工业数据，迭代速度远超初创公司。渠道上，比亚迪全球经销商网络未来可用于机器人销售，而创业公司仍在建设线下体验店。资金实力更是传统巨头的底牌：2025年宁德时代营收4237亿元、净利润722亿元，比亚迪营收8040亿元、净利润326亿元，足以支撑长期研发投入。
然而，传统企业也面临挑战。人形机器人并非其唯一业务，资源分配可能受限。宁德时代内部自研进展较慢，专利多集中于工业机器人，人形机器人专利寥寥。商业化前景不明朗，目前公开盈利的仅宇树一家。千寻智能创始人韩峰涛认为，大公司需等创业公司证明市场存在，至少年销10万台才会大规模投入。
尽管谨慎，传统制造企业的入场仍不可小觑。创业公司完成了技术探索，而制造巨头将在规模化阶段释放积累的制造、供应链和渠道优势。从实验室到产业，机器人既要聪明，也要便宜、稳定，后者正是传统企业的强项。