特斯拉正试图引导投资者将目光从电动车转向Robotaxi和人形机器人，但并非所有人都认同这一产品战略。Future Fund管理合伙人Gary Black近日在X平台发文，直言特斯拉不能仅靠口碑和CEO埃隆·马斯克的社交媒体帖子来推广其日益复杂的Robotaxi服务和Optimus机器人。Black认为，特斯拉需要更强大的营销领导力，才能让这些新业务成为价值的真正驱动力。

Black在周四的帖子中表示：“为了提升企业价值，特斯拉除了引进工程人才和打造产品优势外，还需要投资长期营销策略和品牌建设。”他将特斯拉与苹果（AAPL）对比，指出仅靠优秀产品无法让苹果成为市值4.4万亿美元的公司，长期品牌和营销功不可没。截至发稿，特斯拉股价下跌0.6%。

Black进一步批评特斯拉的战略选择，认为公司未开发紧凑型“Model 2”或传统皮卡，限制了其潜在市场。他还将停产高端车型Model S和Model X的决定称为“战略失误”，认为特斯拉本应将它们定位为Model 3和Model Y车主的升级选项，而非直接停产。这一决策反映了公司“工程主导”的文化和长期营销策略的缺失。特斯拉今年已停止生产这两款旗舰车型，将工厂产能转向Optimus人形机器人。

Black将这些决策与特斯拉五年来的股价表现不佳联系起来，并追问“什么能改变这一轨迹？”他提到，特斯拉股价在此期间上涨43%，而纳斯达克100指数上涨96%。此外，特斯拉在2024年裁撤了约40人的美国增长内容团队，距马斯克批准转向传统广告不到一年。据彭博社报道，此次裁员是特斯拉整体裁员超10%的一部分。

估值方面，Black质疑特斯拉约195倍的2026年预期市盈率，并指出其自动驾驶Robotaxi车队规模仍“困在”约90至100辆，引发市场对业务扩张速度的疑虑。他还提到，部分特斯拉投资者寄望于SpaceX（SPCX）今年晚些时候收购特斯拉，但认为这种希望“错位”，因为若股东被迫接受SpaceX股权，可能面临高达50%的稀释和漫长的交易周期。

市场对特斯拉与SpaceX合并的预期升温，Cathie Wood的ARK投资管理公司预计年底前可能达成合并，认为这将利好双方股东。然而，Stocktwits上过去24小时的散户情绪仍处于“看跌”区间，尽管有用户认为合并“迫在眉睫”。2026年以来，特斯拉股价已下跌超25%，成为“美股七巨头”中表现最差的股票。

Black的评论凸显了特斯拉转型期的核心矛盾：一方面，公司押注Robotaxi和机器人等未来业务；另一方面，传统汽车业务增长乏力，营销和产品线策略受到质疑。投资者需关注特斯拉能否在工程创新与市场推广之间找到平衡，以及Robotaxi商业化进程能否加速。