特斯拉正試圖引導投資者將目光從電動車轉向Robotaxi和人形機器人，但並非所有人都認同這一產品戰略。Future Fund管理合夥人Gary Black近日在X平台發文，直言特斯拉不能僅靠口碑和CEO埃隆·馬斯克的社交媒體帖子來推廣其日益複雜的Robotaxi服務和Optimus機器人。Black認為，特斯拉需要更強大的營銷領導力，才能讓這些新業務成為價值的真正驅動力。

Black在週四的帖子中表示：“為了提升企業價值，特斯拉除了引進工程人才和打造產品優勢外，還需要投資長期營銷策略和品牌建設。”他將特斯拉與蘋果（AAPL）對比，指出僅靠優秀產品無法讓蘋果成為市值4.4萬億美元的公司，長期品牌和營銷功不可沒。截至發稿，特斯拉股價下跌0.6%。

Black進一步批評特斯拉的戰略選擇，認為公司未開發緊湊型“Model 2”或傳統皮卡，限制了其潛在市場。他還將停產高階車型Model S和Model X的決定稱為“戰略失誤”，認為特斯拉本應將它們定位為Model 3和Model Y車主的升級選項，而非直接停產。這一決策反映了公司“工程主導”的文化和長期營銷策略的缺失。特斯拉今年已停止生產這兩款旗艦車型，將工廠產能轉向Optimus人形機器人。

Black將這些決策與特斯拉五年來的股價表現不佳聯絡起來，並追問“什麼能改變這一軌跡？”他提到，特斯拉股價在此期間上漲43%，而納斯達克100指數上漲96%。此外，特斯拉在2024年裁撤了約40人的美國增長內容團隊，距馬斯克批准轉向傳統廣告不到一年。據彭博社報道，此次裁員是特斯拉整體裁員超10%的一部分。

估值方面，Black質疑特斯拉約195倍的2026年預期市盈率，並指出其自動駕駛Robotaxi車隊規模仍“困在”約90至100輛，引發市場對業務擴張速度的疑慮。他還提到，部分特斯拉投資者寄望於SpaceX（SPCX）今年晚些時候收購特斯拉，但認為這種希望“錯位”，因為若股東被迫接受SpaceX股權，可能面臨高達50%的稀釋和漫長的交易週期。

市場對特斯拉與SpaceX合併的預期升溫，Cathie Wood的ARK投資管理公司預計年底前可能達成合並，認為這將利好雙方股東。然而，Stocktwits上過去24小時的散戶情緒仍處於“看跌”區間，儘管有使用者認為合併“迫在眉睫”。2026年以來，特斯拉股價已下跌超25%，成為“美股七巨頭”中表現最差的股票。

Black的評論凸顯了特斯拉轉型期的核心矛盾：一方面，公司押注Robotaxi和機器人等未來業務；另一方面，傳統汽車業務增長乏力，營銷和產品線策略受到質疑。投資者需關注特斯拉能否在工程創新與市場推廣之間找到平衡，以及Robotaxi商業化程序能否加速。