小马智行（NASDAQ:PONY/02026.HK）8月18日发布财报，披露2026年二季度Robotaxi（自动驾驶出行）业务收入同比上涨691.2%，增至8192万元，在总营收中的占比由2025年同期的刚过7%，提升至33%以上。这一变化标志着该公司收入结构出现显著调整。

长期以来，小马智行的收入大头集中在Robotruck（自动驾驶货运）和以自动驾驶域控制器销售为主的智能解决方案两大板块。2025年，上述板块合计贡献了八成收入。而如今，Robotaxi业务的快速放量，使其成为新的增长引擎。

据财新网报道，小马智行在广州、深圳验证“单车盈利”后，正通过轻资产共建模式加快车队扩张，尤其是在海外市场。所谓“轻资产共建”，即不单纯依赖自购车辆，而是与合作伙伴共同投入资源，以降低资本开支、加速规模化。

这一策略的背景是，自动驾驶出行行业普遍面临高投入、长回报周期的问题。小马智行在国内两大城市率先跑通单车盈利模型，为其向海外复制提供了基础。海外市场对自动驾驶出行的监管和商业环境各异，共建模式有助于分散风险、更快落地。

从行业角度看，小马智行Robotaxi收入占比跃升，反映出自动驾驶出行商业化进程正在提速。不过，该业务能否持续保持高增长，仍取决于技术成熟度、政策支持以及市场竞争态势。投资者可关注其后续季度收入结构变化及海外扩张进展。