纽约大学教授兼科技分析师斯科特·加洛韦（Scott Galloway）近日公开表示，SpaceX的股价远高于其应有价值，即使从峰值大幅下跌，也未能使其成为有吸引力的投资。他在周一发布的播客节目中称，SpaceX的股票价值应在10美元至30美元之间。截至周二美股收盘，该股收跌1.98%，报143.34美元。

加洛韦给出的最高估值意味着，当前股价是他认为价值的近五倍；而最低估值则意味着，股价约为其认为价值的7%。他直言：“这支股票的估值仍然过高。”

SpaceX于近期完成首次公开募股（IPO），定价为每股135美元，使公司估值达到约1.8万亿美元。上市后股价一度攀升至225美元，随后下跌约45%至123美元，近期有所回升，过去一周交易价格已高于IPO发行价。

加洛韦认为，SpaceX的估值部分由异常有利的市场机制推动。最初，SpaceX仅有约4%至5%的股票可供公开交易，供应有限；此外，公司被纳入纳斯达克100指数，也刺激了追踪该指数的基金需求。他评价马斯克“将作为我们这个时代最伟大的工程师载入史册，但他是一位金融工程师”，并质疑投资者是否应主要将SpaceX视为一家火箭和卫星公司。

值得注意的是，SpaceX上市不到两周就发行了250亿美元的债券，尽管公司此前披露的现金及现金等价物高达1008亿美元。公司表示募集资金将主要用于偿还一笔过渡贷款。加洛韦认为，此次债券发行表明投资者正在押注与SpaceX发射业务相关的AI基础设施，而未来的扩张将越来越依赖借贷。

加洛韦并非唯一预期股价下跌的人。对冲基金经理、前富达投资基金经理乔治·诺布尔（George Noble）此前表示，SpaceX和特斯拉是“市场上最好的两家做空公司”。诺布尔曾预测SpaceX股价到年底将下跌50%，并批评公司迅速被纳入纳斯达克100指数的做法。他说：“奶奶的401(k)退休金账户现在持有一家市值2万亿美元的公司，市值大约是营收的90倍。这太离谱了。”诺布尔认为，两家公司股价都应在每股30美元左右，高估值、社交媒体炒作及经济形势使它们成为有吸引力的做空目标。

尽管估值偏低，加洛韦表示他不会做空SpaceX。他认为，马斯克的追随者以及他用新项目激发投资者热情的能力，可能推动股价上涨，而与基本面无关。他说：“我不会碰这玩意儿。”并补充，如果马斯克宣布另一个雄心勃勃的项目，比如“在月球上进行量子计算”，股价可能再次飙升。

这一观点反映了市场对SpaceX估值可持续性的分歧。一方面，公司强劲的发射业务和AI基础设施前景吸引投资者；另一方面，高估值、有限的流通盘和快速纳入指数等因素引发泡沫担忧。投资者需关注公司未来盈利能力和市场情绪变化。