紐約大學教授兼科技分析師斯科特·加洛韋（Scott Galloway）近日公開表示，SpaceX的股價遠高於其應有價值，即使從峰值大幅下跌，也未能使其成為有吸引力的投資。他在週一釋出的播客節目中稱，SpaceX的股票價值應在10美元至30美元之間。截至週二美股收盤，該股收跌1.98%，報143.34美元。

加洛韋給出的最高估值意味著，當前股價是他認為價值的近五倍；而最低估值則意味著，股價約為其認為價值的7%。他直言：“這支股票的估值仍然過高。”

SpaceX於近期完成首次公開募股（IPO），定價為每股135美元，使公司估值達到約1.8萬億美元。上市後股價一度攀升至225美元，隨後下跌約45%至123美元，近期有所回升，過去一週交易價格已高於IPO發行價。

加洛韋認為，SpaceX的估值部分由異常有利的市場機制推動。最初，SpaceX僅有約4%至5%的股票可供公開交易，供應有限；此外，公司被納入納斯達克100指數，也刺激了追蹤該指數的基金需求。他評價馬斯克“將作為我們這個時代最偉大的工程師載入史冊，但他是一位金融工程師”，並質疑投資者是否應主要將SpaceX視為一家火箭和衛星公司。

值得注意的是，SpaceX上市不到兩週就發行了250億美元的債券，儘管公司此前披露的現金及現金等價物高達1008億美元。公司表示募集資金將主要用於償還一筆過渡貸款。加洛韋認為，此次債券發行表明投資者正在押注與SpaceX發射業務相關的AI基礎設施，而未來的擴張將越來越依賴借貸。

加洛韋並非唯一預期股價下跌的人。對沖基金經理、前富達投資基金經理喬治·諾布林（George Noble）此前表示，SpaceX和特斯拉是“市場上最好的兩家做空公司”。諾布林曾預測SpaceX股價到年底將下跌50%，並批評公司迅速被納入納斯達克100指數的做法。他說：“奶奶的401(k)退休金賬戶現在持有一家市值2萬億美元的公司，市值大約是營收的90倍。這太離譜了。”諾布林認為，兩家公司股價都應在每股30美元左右，高估值、社交媒體炒作及經濟形勢使它們成為有吸引力的做空目標。

儘管估值偏低，加洛韋表示他不會做空SpaceX。他認為，馬斯克的追隨者以及他用新專案激發投資者熱情的能力，可能推動股價上漲，而與基本面無關。他說：“我不會碰這玩意兒。”並補充，如果馬斯克宣佈另一個雄心勃勃的專案，比如“在月球上進行量子計算”，股價可能再次飆升。

這一觀點反映了市場對SpaceX估值可持續性的分歧。一方面，公司強勁的發射業務和AI基礎設施前景吸引投資者；另一方面，高估值、有限的流通盤和快速納入指數等因素引發泡沫擔憂。投資者需關注公司未來盈利能力和市場情緒變化。