通用汽車（NYSE: GM）在公佈上半年業績後上調了全年指引，主要得益於卡車和SUV的強勁需求，有效抵消了電動車業務和關稅帶來的壓力。首席財務官保羅·雅各布森在JPMorgan的一次活動上表示，公司上半年表現“非常出色”，支撐了全年預期的上調，但他同時警告，下半年將面臨商品通脹、本土化生產成本以及新車上市活動帶來的壓力。

雅各布森指出，儘管汽車市場普遍存在可負擔性擔憂，但通用汽車的消費者需求依然堅挺，尤其是卡車和SUV車型，以及通用金融部門的業績。公司通過嚴格的庫存管理和激勵措施，保持了良好的市場表現。

在電動車業務方面，通用汽車正在縮減產能，以適應比預期更慢的電動化普及速度。雅各布森透露，公司此前規劃的電動車年產能約為100萬輛，但目前實際產量遠低於此。他預計2026年電動車虧損將有所改善，2027年可能趨於穩定，而更顯著的盈利進展預計要到2028年，屆時公司將引入LMR電池技術和其他車輛架構改進。

通用汽車還與三星SDI就其印第安納州電池工廠達成協議，相關費用已計入下半年的應計專案和支出，因此不會產生新的財務影響。這一舉措是公司減少電動車產能、同時維持供應商關係並保留未來擴張能力的一部分。

在卡車業務方面，通用汽車正在向新平台過渡，新卡車預計將於12月進入展廳。舊款卡車在最後生產年份表現依然強勁，未出現通常因激勵增加而導致的價格大幅下滑。公司還在推進新發動機平台，並將Orion工廠從電動車生產轉為內燃機生產，包括凱迪拉克Escalade車型。這些調整短期內會帶來效率損失，雅各布森預計Orion的效率拖累將持續到2027年，但隨著產量爬坡，尤其是下半年，情況會有所改善。

通用汽車計劃通過擴大國內生產來降低關稅風險，目標到2027年實現200萬輛產量，但雅各布森表示，由於未來貿易政策和協議的不確定性，目前提供正式關稅指引還為時過早。在商品價格方面，如果當前狀況正常化，明年可能更加穩定，但墨西哥和加拿大的地緣政治發展和關稅政策可能大幅改變前景。

關於保修成本，雅各布森預計同比將改善約10億至15億美元，但他強調仍有大量工作要做。保修成本上升源於經銷商通脹和供應商相關問題，包括討論中提到的L87事件。公司已將部分庫存和零部件轉向客戶服務運營，這有時會影響生產，但有助於更快地讓客戶車輛恢復服務。

此外，通用汽車還宣佈了一項45億美元的採購設施，以支援增長並降低關稅和供應鏈風險。公司還延長了與上汽集團的合資協議，重組後的業務更具自我造血能力，即使無法恢復到此前在中國約20億美元的年盈利水平，也能實現更穩定的盈利。雅各布森表示，中國經濟的挑戰凸顯了當時重組該業務的正確性，與其他在華外國車企相比，這一決策更具前瞻性。

總體來看，通用汽車在傳統燃油車領域保持優勢，同時謹慎調整電動車戰略，以應對市場現實。公司預計2026年電動車虧損將因減產和重組而改善，2027年可能成為更穩定的一年，而2028年通過電池和架構改進，有望在盈利方面取得更顯著進展。